Как приручить доходность

Подведение итогов 2024 начнем с доходности портфеля. В прошедшем году она оказалась отрицательной. Портфель за год отстал не только от индексов акций и офз, но и от Бенчмарка - взвешенной сумме доходностей MCFTRR и RGBITR.

Причина, конечно же, в динамике акций, которые я покупал в свой портфель. Однако нельзя сказать, что в 2024 году моментум сломался. Не смотря на очень низкую доходность Q1 (-11,52%), доходность Q2-Q4 оказалась еще ниже (-14,9%, -22,3% и -21,57% соответственно). То есть, удалось получить довольно неплохую премию за импульс.

Причина отставания от MCFTRR кроется в базе расчета - в базу расчета и, следовательно, в портфель могут попасть акции, которые хотя бы раз входили в широкий рынок. Большое количество акций средней и малой капитализации в базе расчета и портфеле сыграло злую шутку - они сильно отстали от акций крупной капитализации. Так, MCFTRR в 2024 прибавил 0,5%, а MESMTRR (взвешенный по капитализации индекс средних и малых акций) показал -12%.

Повод ли это ограничить базу расчета крупными компаниями? Не думаю. Перед созданием канала я проводил такие тесты на трех выборках: 1) широкий рынок; 2)только крупные компании (из индекса MCFTRR); 3) только средние и малые компании (широкий рынок кроме MCFTRR). Моментум на широком рынке давал наилучший результат.

За весь период инвестирования (апрель 2021 - декабрь 2024) ситуация пока что неплохая. Опережаем инфляцию😅

Сегодня структура портфеля такова:
71,6% акции
15,15% фонд ликвидности
13,25% офз 26241

Q1: PLZL, SNGSP, MDMG, BSPB, AFLT, SFIN, HEAD, SPBE, LENT, YDEX, AMEZ, MRKP, MRKV, LSRG, LKOH, UTAR, LSNGP, RENI, UWGN, RBCM, WTCM, IRAO, MOEX, RUAL, OZON, CBOM, GCHE, MRKU, FLOT, POSI, PHOR, SVAV

Q2: GEMC, MSRS, AKRN, ASTR, BELU, SNGS, ROSN, MRKY, MFGSP, SBER, AGRO, CHMF, CIAN, LNZL, MRKC, RNFT, RTKM, GAZA, RTKMP, NKNCP, TATNP, TATN, SBERP, GAZP, AFKS, YKEN, ABIO, OKEY, TGKB, ROST, NKNC, MGNT

Q3: TGKA, NLMK, UPRO, TRNFP, MTSS, SOFL, ALRS, BANEP, WUSH, TCSG, NMTP, TNSE, HIMCP, UNKL, MRKK, PIKK, VSMO, SELG, MSTT, SGZH, DVEC, FIXP, TTLK, KZOS, GMKN, RKKE, MAGN, NKHP, MVID, SIBN, MGTSP, UNAC

Q4: ETLN, FESH, ELFV, JNOSP, TRMK, RASP, ENPG, KAZT, FEES, MSNG, LNZLP, GTRK, APTK, CNTLP, VTBR, HYDR, OGKB, CHMK, BLNG, MRKZ, VKCO, KOGK, NVTK, AQUA, KRKNP, MTLR, KMAZ, MTLRP, SMLT

Как считать импульс акций:
https://t.center/kpd_investments/303
https://t.center/kpd_investments/895

Риск моментума:
https://t.center/kpd_investments/632

Почему акции нужно делить на несколько групп:
https://t.center/kpd_investments/688

Моментум и стоп-лоссы
https://t.center/kpd_investments/135

Как мы знаем из работ Бена Бернанке, механизм финансового акселератора может усиливать или наоборот мешать воздействию регулятора на спрос и инфляцию. Если вместе с ужесточением дкп растут спреды доходностей, то ужесточение будет более эффективным. Стагнация или же снижение спреда снижает эффективность жесткой денежно-кредитной политики.

По последним данным Мосбиржи спред копроративных облигаций не просто вырос. Он взлетел выше уровней февраля-марта 2022. Рискну предположить, что это послужит снижению разрыва выпуска и обузданию нашей инфляции. Косвенное подтверждение этому можно увидеть по вмененной ожидаемой инфляции участников рынка ОФЗ, которая в ноябре опустилась до 6%. Следим за ситуацией :)

Q1: PLZL, BSPB,YDEX, AFLT, MDMG,SFIN, AMEZ, UWGN, LENT, SPBE, LSNGP, GCHE, SNGSP, HEAD, LSRG, POSI, MRKV, RBCM, MRKP, RENI, LKOH, WTCM, ASTR, MRKU, SVAV, MOEX, MSRS, BELU, IRAO, TATNP, TRNFP, FLOT

Q2: TATN, RNFT, CHMF, RUAL, SBER, OZON, SBERP, UTAR, ABIO, MRKY, ROST, RTKMP, CIAN, GTRK, RTKM, AKRN, PIKK, NKNCP, GEMC, MSTT, GAZA, MFGSP, AFKS, ELFV, NKHP, TGKB, GAZP, SELG, MGNT, UNKL, WUSH, CBOM

Q3: SOFL, ETLN, YKEN, DVEC, NMTP, RKKE, TNSE, MTSS, MRKC, NKNC, BANEP, AGRO, RASP, PHOR , MSNG, MAGN, SNGS, HIMCP, NLMK, TGKA, BLNG, VSMO, KZOS, ROSN, OKEY, UNAC, MRKK, ALRS, SIBN, MGTSP, MVID, UPRO

Q4: SGZH, LNZLP, JNOSP, CNTLP, TRMK, APTK, FEES, OGKB, MRKZ, ENPG, KAZT, VTBR, TTLK, FIXP, KRKNP, KOGK, TCSG, GMKN, FESH, VKCO, HYDR, LNZL, MTLR, KMAZ, MTLRP, AQUA, SMLT, CHMK, NVTK

Как считать импульс акций:
https://t.center/kpd_investments/303
https://t.center/kpd_investments/895

Риск моментума:
https://t.center/kpd_investments/632

Почему акции нужно делить на несколько групп:
https://t.center/kpd_investments/688

Моментум и стоп-лоссы
https://t.center/kpd_investments/135