❗️Топ-3 компании с долгами, создающих риски для инвестора Мы уже не раз писали о долгах Сегежи и ее допэмиссии, которая размоет доли миноритариев. Но есть и другие «рискованные товарищи» с высокой долговой нагрузкой. 1️⃣ АФК «Систему» может затянуть на дно ее «дочка» Сегежа. Но не только. Другая «дочка», МТС, была основным генератором дивидендов, но больше на нее нельзя рассчитывать: компания тонет в долгах, чистая прибыль сократилась до минимума, а дивиденды будут сокращать или выплачивать за счет новых займов. Остаются «дочки» Эталон и Озон, но они обеспечивать АФК дивидендами пока не могут. Так что помощи ей ждать неоткуда. Тем временем у самой «Системы» долг около 4 операционных прибылей. Если ставка не начнет снижаться, компании придется выбирать между поддержкой своих активов и обслуживанием долга. Это явно не лучший сценарий для инвесторов. 2️⃣ Русал тоже с большим долгом. Правда, недавний скачок цен на алюминий вызвал взлет его акций: помогли высокий китайский спрос и девальвация рубля. Но радоваться рано. Чистый долг компании за первое полугодие 2024 года вырос на 10%, до $6,36 млрд. Да, операционная прибыль растет, так что отношение долга к EBITDA сократилось до 5х (против 12,3х годом ранее). Но это все равно тяжелая ноша. А еще аналитики прогнозируют снижение цен на алюминий в 2025 году… Слабыми остаются и дивидендные поступления от Норникеля, что дополнительно давит на Русал. 3️⃣ VK — рекордсмен по чистому долгу. На конец первого полугодия 2024 года он составил 152 млрд рублей. И это при отрицательной EBITDA! Хуже того, у VK много обязательств в виде займов с плавающими ставками. Соответственно, рост «ключа» ЦБ каждый раз увеличивает финансовую нагрузку. Конечно, выручка VK растет: за первое полугодие 2024 года она поднялась на 23%. Однако это не компенсирует убытков, ведь рентабельность слабая, а инвестиции в развитие новых направлений большие. Итог: ставка 21% делает жизнь компаний с большим долгом невыносимой. Проценты по кредитам съедают все прибыль. Пока ставку не снизят, владельцы таких бумаг остаются в зоне высокого риска. @IF_Stocks