IF Stocks

📉 Ozon падает. Какие перспективы для инвесторов?

Озон заявил о возможной редомициляции с Кипра в Калининградскую область – и акции сразу упали на 12%. Окончательного решения стоит ждать 27 декабря, а еще через год переезд уже должен завершиться.

О возможном переезде было известно еще в июне. Чего же испугался рынок?

1️⃣ «Навеса предложения». В результате редомициляции акций на рынке станет больше, они будут давить на котировки.

2️⃣ Рисков переходного периода: редомициляция часто сопровождается волатильностью и неопределенностью.

Несмотря ни на что, компания выглядит сильно. В третьем квартале:

➖выручка выросла на 41% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
➖скорректированная EBITDA впервые стала положительной — ₽13 млрд
➖убыток сократился до 700 млн, это лучше ожиданий, и компания вот-вот может выйти в безубыточность
➖общий оборот (GMV) вырос на 60%

Но главное — отрицательный чистый долг. В условиях жесткой политики ЦБ это сильный козырь, который позволяет Ozon сохранять устойчивость.

👍 Дальнейшие перспективы тоже неплохие:

1️⃣ В 2025 году Ozon может стать лидером рынка, обогнав по обороту Wildberries на фоне ее проблем (замороженные стройки, переход селлеров).

2️⃣ Рынок e-commerce может вырасти до ₽100 трлн к 2035 году. Если Ozon займет ключевую долю (65%), его капитализация может увеличиться в десятки раз.

3️⃣ Кстати, хотя редомициляция несет неопределенность, но она же и убирает риски иностранной юрисдикции.

Что в итоге? Сегодняшнее падение акций – возможно, хорошая точка входа для долгосрочных инвесторов. Компания на пороге безубыточности, у нее сильная финансовая база и шансы на лидерство в секторе.

❗️ Однако Ozon все еще остается убыточным активом и сохраняет риски, связанные с редомициляцией и общей геополитической нестабильностью.

@IF_Stocks

📉 Бизнес не ищет инвесторов и не использует свои ресурсы на полную мощность — значит, проседает в прибыли и уступает конкурентам

Разработать инвестиционную стратегию, отобрать высокодоходные проекты и увеличить доходы от внереализационной деятельности на собственных ошибках — можно. Только придётся отвлекаться от стратегических задач, терять время, деньги — и, возможно, партнёров.

Самое эффективное решение — перенять опыт специалистов, которые уже управляли бюджетами и приумножали их. На курсе «Инвестиционный директор» от Академии Eduson вы научитесь привлекать финансирование, выбирать высокодоходные проекты и управлять инвестиционным портфелем. Это выгоднее, чем нанимать внешнего консультанта — и надёжнее, чем учиться методом проб и ошибок.

На обучении вы:
➖ Научитесь выбирать, оценивать и сопровождать инвестпроекты.
➖ Изучите сделки M&A, управление рисками и бизнес-моделирование.
➖ Решите 29 бизнес-кейсов и будете готовы к рабочим задачам инвестиционного директора.

📎 Программа соответствует профстандарту 08.036.

Оставляйте заявку на обучение и зафиксируйте скидку 70% по промокоду IFSTOKS.

Реклама. ООО "Эдюсон", ИНН 7729779476, erid: LjN8KXeDV

💿 Русал сокращает производство алюминия. Драйверов роста нет?

У Русала черная полоса: глинозем в этом году подорожал на Шанхайской фьючерсной бирже аж на 70%. Причины – сбой поставок из Гвинеи и Бразилии, а также остановка производства в Австралии.

Нет глинозема – нет и алюминия. В итоге Русал сокращает его производство алюминия, на фоне чего акции компании просели на 9%.

Из хорошего: спад производства в мире привел к росту цен на этот металл на 14% с начала года.

💰 Как с финансами? Чистый долг Русала за первое полугодие вырос на 10% и уже составил больше $6 млрд. Несмотря на рост операционной прибыли, долговая нагрузка все еще высокая: отношение долга к EBITDA = 5х. Хотя, безусловно, год назад было куда хуже: 12,3х.

Сейчас компания работает с рентабельностью по EBITDA 10%, а ведь в хорошие времена этот показатель был вдвое выше.

Мы видим серьезные риски для Русала:

1️⃣ Если мировые цены на алюминий в 2025 году пойдут вниз, компании будет сложно обслуживать долг. А это весьма вероятный сценарий, ведь производство алюминия в Европе и Австралии восстанавливается, а в Китае ждут снижения темпов роста спроса.

2️⃣ Подорожание глинозема еще больше снижает маржинальность. На минуточку, сырье – это 50% всех затрат на производство.

3️⃣ Жесткая политика ЦБ РФ снижает спрос на металлы внутри страны.

4️⃣ Компания страдает из-за снижения дивидендных поступлений от Норникеля.

Что в итоге? Русал бодро заявляет, что не будет сильно сокращать производство алюминия, и это не повлияет на социальны программы. Но это, скорее всего, избыточный оптимизм. Денег на финансирование новых проектов у компании нет, и акции уже сильно упали в цене.

Не исключаем, что до конца первого квартал 2025 года бумаги потрогают 30 рублей (потенциал падения более 10%).

*не финансовая рекомендация

@IF_Stocks

📉 Какие акции спасут от девальвации рубля?

Когда рубль падает, наиболее устойчивы компании, у которых:

➖выручка в иностранной валюте или зависит от мировых котировок
➖издержки остаются преимущественно рублевыми

В первую очередь, это экспортеры-сырьевики: нефтегаз, металлурги, производители удобрений.

Кто у нас в лидерах среди защищенных от девальвации компаний?

1️⃣ Газпром и Новатэк: энергетические гиганты. Россия вновь укрепила свои позиции на европейском рынке газа, в сентябре ее доля выросла до 24% против 16,5% в августе. Кроме того, Китай увеличил импорт сжиженного природного газа (СПГ) на 27% по сравнению с прошлым годом, а Россия тут — один из ключевых поставщиков.

2️⃣ Лукойл: дивидендный лидер среди нефтяников. Как крупнейший частный нефтепроизводитель, Лукойл продолжает радовать акционеров прозрачной политикой распределения прибыли. Высокая дивдоходность компании привлекательна даже в условиях экономической турбулентности.

Потенциальное снижение ключевой ставки в будущем также может сыграть на руку Лукойлу, обеспечив рост акций.

3️⃣ Сургутнефтегаз: «кубышка» для стабильности. Компания выигрывает от высоких ставок и сильного доллара. Без долгов и с накопленным резервом в 6 трлн рублей она готова выдержать любую волатильность российской валюты.

Кроме того, ее дивиденды привязаны к валютной выручке, что делает их особенно привлекательными для инвесторов во время девальвации.

А как вы защищаетесь от обесценивания рубля? Делитесь в комментариях!

@IF_Stocks

📣 Globaltrans объявил выкуп ГДР, теперь на AIX

В сфере ж/д перевозок сегодня непростая ситуация, и, наверное, для части инвесторов тот факт, что Globaltrans продолжает выкупать свои бумаги - положительные новости. На этот раз компания запустила тендерное предложение на Астанинской бирже (AIX), предложив $4,3 за ГДР. Прием оферт пройдет с 27 ноября по 23 декабря.

😭 У Глобалтранса все печально? Renaissance Capital недавно опубликовал аналитический отчет, рекомендуя продавать ГДР компании, подсветив следующие риски:

1️⃣ Ужесточение санкций может привести к заморозке ГДР в Euroclear, остановке торгов на AIX и снижению ликвидности бумаг.

2️⃣ Если Трамп смягчит санкции, это тоже не лучше: транспортные потоки могут снова пойти на Запад, это вызовет избыток парка вагонов и падение ставок.

3️⃣ Инфраструктурные ограничения, волатильный спрос и профицит вагонов давят на отрасль. Компания уже фиксирует снижение грузооборота.

4️⃣ Непомерные инвестиции. В ближайшие 5 лет у Globaltrans по оценке Renaissance Capital потребность в инвестициях может вырасти до 33 млрд рублей в год, преимущественно для обновления подвижного состава. Это в разы превышает текущие расходы.

В целом, сейчас из-за влияния геополитики на фондовые рынки, ГДР любой компании с активами в России выглядят как высоко рискованный актив.

❗️ В итоге тендерное предложение на AIX – возможно, лучший выход из бумаг Глобалтранса для инвесторов в условиях неопределенности, инфраструктурных ограничений и рисков, связанных с санкциями. Особенно для тех, кто долгое время не мог избавиться от актива из-за приостановки торгов на LSE.

@InvestFuture

😬 ФНС требует возврата налоговых вычетов за трансформированные ИИС

Инвесторы, которые в 2024 году трансформировали старые ИИС первого типа в ИИС-3 и открыли новые счета, столкнулись с требованиями ФНС о возврате налоговых вычетов, передаёт "РБК Инвестиции". Налоговая ссылается на норму ст. 219.1 НК РФ, которая ограничивает получение льгот для владельцев только одного действующего ИИС.

😬 Пример, который приводит РБК: инвестор, открывший ИИС-1 в 2021 году, ежегодно получал вычет в ₽52 тыс. на сумму ₽400 тыс. инвестиций. В 2024 году он трансформировал ИИС-1 в ИИС-3 и открыл два новых счета. ФНС требует вернуть ₽156 тыс., заявив, что открытие дополнительных счетов лишает права на льготы.

Проблема усугубляется отсутствием чёткого регламента для трансформации ИИС, что ранее привело к отказам брокеров. Новый ИИС-3 сочетает льготы старых счетов, но требует более длительного срока владения. Для новых инвесторов сложностей почти нет — они могут открывать ИИС-3 и получать вычеты по правилам 2025 года.

❗️ФНС предупреждает: если суммы не будут возвращены, возможны выездные проверки и суд. Инвесторам рекомендовано подавать уточнённые декларации, чтобы избежать дополнительных санкций.

@IF_Stocks

Как ни крути, а не рассматривать негативные сценарии сейчас особо опасно — сегодня мы имеем дело и с обострением геополитики, и с ястребиными прогнозами ЦБ, и с призрачностью надежды на снижение ставки в 2025 году, и продолжением роста инфляции.

Чтобы вы всегда были готовы к непредвиденным ситуациям на рынке — есть Подписка InvestFuture+. Опытные финансовые аналитики, пережившие не один экономический кризис, делают ее так, чтобы у пользователей был доступ к инструментам, которые можно использовать здесь и сейчас, чтобы справиться с грядущими событиями.

Например, в инвестидеях и портфелях аналитики уже учли давление политики ЦБ на акции. А потому сделали упор на компании с высокими темпами роста и минимальной долговой нагрузкой. За счет пересмотра стратегии и проведенной ребалансировки, портфели показали рост в 24 году и опередили по доходности основные бенчмарки. Условно, если бы вы год назад вложили 100 тысяч рублей в портфель российских компаний IF+, то сейчас оставались бы в плюсе на 11 600 рублей 🔼. А если бы раскидали эту сумму по акциям из индекса Мосбиржи, то потеряли бы 13 000 р. Не зря стратегии аналитиков IF+ доверяет более 20 000 инвесторов.

К слову о доверии: IF+ уже во второй раз получила премию как лучший проект в сфере финансовой грамотности Investment Leaders Award. Эта награда не только признание качества работы нашей команды, но показатель заботы о ваших финансовых результатах.

Сейчас можно застолбить себе выгоду 55% на годовую Подписку IF+ — это 13 100 р. 29 000 р. за год неограниченного доступа ко всем ее преимуществам. Присоединяйтесь к 20 000+ инвесторов — после Черной Пятницы подписка станет дороже!

👉 Вот здесь все подробности о Подписке

⚡️ А вот промокод, чтобы сэкономить 55% на годовой подписке (дает дополнительную скидку к указанной на сайте IF+): STOCKS11

Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Познакомьтесь с подпиской IF+ в течение 3 дней демо-периода — если подписка не оправдает ваших ожиданий, мы вернем оплату в полном размере (за исключением банковской комиссии при оформлении рассрочки).

📈 Где российский рынок может «нащупать дно» и развернуться вверх?

Сегодня попробуем выяснить это, используя технический анализ. НЕ ПРИЗЫВАЕМ ОРИЕНТИРОВАТЬСЯ ТОЛЬКО НА НЕГО.

Сетка Фибоначчи покажет нам, что сейчас индекс вблизи мощного уровня поддержки в районе 2500 пунктов. Его пробитие может открыть дорогу к следующей поддержке около 2300 пунктов. Но, честно говоря, пока серьезных предпосылок к этому нет.

Еще один индикатор, который мы недавно разбирали, — стохастик. Сейчас обе его линии находятся в зоне перепроданности (в районе 20). Это часто предсказывает разворот рынка.

❓ Что в итоге? «Техника» показывает вероятность скорого разворота. Если текущий уровень поддержки 2500 устоит, это может быть хорошей точкой для входа в рынок.

❗️ Но есть нюанс... Теханализ хорошо работает, когда не вмешиваются неожиданные события. А сейчас мы живем как на вулкане на российский рынок давят не только экономические факторы, но и геополитика. Не далее как вчера мы стали свидетелями очередного обострения, которое добавляет неопределенности и рисков.

Поэтому доверять только теханализу сейчас рискованно. Мы видим хорошие сигналы для разворота, но давайте учитывать контекст.

@IF_Stocks