Согласно последнему исследованию Markets Live Pulse, проведенному агентством
#Bloomberg, цены на офисные помещения в США должны резко упасть, а рынку коммерческой недвижимости грозит еще как минимум девять месяцев снижения.
Около двух третей из 919 респондентов, опрошенных агентством Bloomberg, считают, что рынок офисной недвижимости в США восстановится только после серьезного обвала. Еще большее количество респондентов считает, что цены на коммерческую недвижимость в США не достигнут дна до второй половины 2024 года или даже позже.
Это плохая новость для долга в размере 1,5 трлн долларов по коммерческой недвижимости, который, по данным
#MorganStanley, должен быть погашен до конца 2025 года. Рефинансировать его будет непросто, особенно учитывая, что примерно 25% коммерческой недвижимости составляют офисные здания. Индекс цен на коммерческую недвижимость
#GreenStreet уже упал на 16% по сравнению с его пиком в марте 2022 года.
Стоимость коммерческой недвижимости сильно пострадала от агрессивной кампании по ужесточению политики Федеральной резервной системы, которая повышает стоимость владения недвижимостью — расходы на финансирование. Но кредиторы, стремящиеся разгрузить свои активы, сейчас находят мало приемлемых вариантов, потому что не так много покупателей убеждены, что рынок близок ко дну.
“Никто не хочет продавать с огромными убытками”, - говорит Леа Оверби, аналитик
#Barclays.
“Это объекты недвижимости, которые не нужно продавать в течение длительного периода времени, и это означает, что владельцы, скорее всего, будут откладывать продажу так долго, как смогут”.Проблему усугубляет стресс среди региональных банков, на долю которых по состоянию на 2022 год приходилось около 30% задолженности по офисным зданиям, согласно мартовскому отчету Goldman Sachs Group Inc. По данным
#ФРС, депозиты небольших банков сократились почти на 2% за 12 месяцев, закончившихся в августе, после того, как банк SVB и
#SignatureBank рухнули. Это приводит к меньшему объему финансирования для банков, что дает им меньшие возможности для кредитования.
Владельцам коммерческой недвижимости в США, которую Morgan Stanley оценивает в общей сложности в 11 триллионов долларов, могут потребоваться годы, чтобы осознать последствия повышения процентных ставок. Например, инвесторы в офисные здания часто получают долгосрочное финансирование по фиксированной ставке, и их арендаторы также могут быть предметом долгосрочной аренды.
Согласно исследованию Moody's Investors Service, опубликованному в марте, для перехода к более низким ожидаемым доходам по договорам аренды, которые действуют сегодня, потребуется время до 2027 года. Если нынешние тенденции сохранятся, то доходы к тому времени будут на 10% ниже, чем сегодня.
“При изменении ставок на недвижимость в США расчет, как правило, идет медленно”, - сказал Оверби из
Barclays. -
"А офисный сектор находится в глубоком кризисе, на решение которого уйдет много времени”.@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergEconomics