❔Что нового мы узнали из резюме обсуждения ключевой ставки? • Озвученный на пресс-конференции вариант повышения "выше 21.00%" – это повышение до 22.00% • В части сигналов рассматривались только жесткий и умеренно жесткий варианты • Умеренно жесткий сигнал мог сформировать у участников рынка преждевременные ожидания завершения цикла ужесточения ДКП, поэтому в итоге сигнал был жестким • Часть дополнительных бюджетных расходов на 2024 уже проявилась в динамике спроса в предыдущие месяцы, но оставшаяся часть дополнительных расходов, вероятно, еще будет реализована до конца года – это скажется на динамике цен в ближайшие месяцы • К данным рекрутинговых компаний следует относиться с осторожностью, учитывая возможную смещенность выборки в разрезе отраслей и специальностей, а снижение вакансий может быть связано с тем, что компании просто не могут найти сотрудников на рынке или стоимость труда слишком высока и компании прекращают активный поиск • Рост количества резюме в рекрутинговых организациях может отражать тот факт, что в условиях увеличения зарплат работники стремятся активно следить за предложениями на рынке, хотя они уже трудоустроены • Одной из причин роста депозитных ставок стала отмена послаблений по НКЛ – но, хотя косвенные эффекты от НКЛ на депозитные ставки создают несколько более высокие стимулы к росту сберегательной активности, это не означает, что только за счет этого будет формироваться необходимая жесткость ДКУ для сбалансированного роста кредитования • Динамика кредитования подтверждает недостаточную жесткость текущих денежно-кредитных условий для устойчивого снижения инфляции • Темп осенней посевной кампании отстает от прошлого года, что может стать дополнительным проинфляционным фактором 👆В таблице – квартальная разбивка прогнозов ЦБ из Комментария к среднесрочному прогнозу @xtxixty