ПРОМЫШЛЕННОСТЬ 4-й МЕСЯЦ ПОДРЯД СТОИТ НА МЕСТЕ
Годовой рост ИПП в сентябре составил
5.6% гг; за 9 мес –
3.3% гг.
Секвенциальная динамику (месяц к месяцу с устранением сезонности) остаётся нейтральной. По оценкам MMI (
Росстата) она выглядит так:
• Июнь:
-0.5% mm sa (-0.2% mm sa)
• Июль:
0.0% (0.0%)
• Август:
0.0% (-0.3%)
• Сентябрь:
0.1% (0.3%)
И по нашим оценкам, и по оценкам Росстата получается, что
промышленный рост закончился в мае. Но внутри промышленности тренды полярны:
добыча – вниз, обработка – вверх. В обработке тоже всё неоднородно: ВПК – бурный рост (более 30% с начала года); гражданские отрасли – ухудшение ситуации в металлургии, нефтепереработке; усиление восстановительного роста – в автопроме.
На фоне санкций ожидания по добыче пессимистичны; в обработке сдерживающим фактором остаётся дефицит трудовых ресурсов, который на фоне продолжающегося расширения армии (чиновники говорят о стабильном притоке 20-30 тыс человек в мес), скорее всего, будет усиливаться.