#بازار #بنیادی #گزارش_9ماهه #تجدید_ارزیابییکی از فلزی-معدنی ها گزارش 9ماهه داده است. این شرکت در نیمه نخست سال 4.3همت سود ساخته که متوسط دلار 17.500تومان بوده است.
در پاییز (فقط در یک فصل) 5.1همت سود ساخته یعنی بیشتر از کل نیمه نخست و متوسط دلار حدود 25.500تومان بوده است.
همکنون برای اینکه شرایطی شبیه پاییز مجددا برای این شرکت تکرار شود یا باید قیمت های جهانی اینجا باشند و دلار 18هزار تومان و یا اینکه دلار 24هزار تومان باشد و قیمت های جهانی 30درصد افت کند.
به عبارت ساده تر برای اینکه پاییز تکرار شود، نرخ فروش باید 25-30 درصد افت کند حالا یا دلار به سمت 18هزار تومان برود و یا قیمت جهانی همین میزان افت کند.
اگر این بشود، شرکت مورد اشاره 18 تا 20همت سود قابل تکرار دارد اگر هم قیمت ها همینجا بماند که بیش ازین سود می سازد.
حالا سراغ شرکت دیگری از صنف پتروشیمی اگر برویم باز به همین موضوع می رسیم. در پاییز به اندازه نیمه نخست درآمد داشته و همکنون نرخ فروش 35درصد بالاتر از پاییز است!
درآمد پاییز شرکت ها به نحوی است که اگر تکرار شود عموم شرکت های کامودیتی محور یا وابسته به آن P.e حدود 3.5-5.5 دارند.
حالا بحث این است که آیا این عدد تکرار می شود یا نه؟
همکنون قیمت جهانی 30-35درصد بالاتر از پاییز است و قیمت دلار به متوسط پاییز در حواله نزدیک است. اگر برآیند حرکت جهانی+دلار در داخل افت 30درصد باشد، آنگاه درآمدها تازه شبیه پاییز خواهد بود! شرکت هایی که مثال زده شد به قیمت جهانی مواد اولیه خریداری می کنند، مالیات می دهند و ریسک قیمت گذاری دستوری ندارند.
حالا نمونه های تجدید ارزیابی هم هستند. نمادهایی که حسابرس تایید کرده تجدید را و قیمت تئوریک آن ها حدود 120تومان است اما در صف فروش به سر می برند.
یک سری سهم ها نیز پروژه ای هستند! بازیگر دارند، خلاصه این ها سهم را بالا و پایین می برند. این ها هم صف فروش هستند.
یک بازاری که بنیادی، تجدید دار و پروژه ای صف فروش است! بازاری نیست که بگوییم از روی تحلیل دست به اقدامی می زند. این
بازار به دو موضوع نیاز دارد:
اول اینکه نقد شونده باشد یعنی هرکسی در هر نقطه ای خواست بفروشد و ترس از عدم امکان فروش در فرد ایجاد نشود.
دوم اینکه اعتمادش از دست رفته و باید برگردد اما نه توسط دولت! یعنی دولت رسما جیب مارا زده البته
بازار سرمایه تنها قشری است که هنوز به صحبت های حسن روحانی واکنش نشان می دهد مثلا تنها قشری که دلار 15هزار تومانی را اکسل زده، همین بورسی ها هستند وگرنه املاکی و ماشین فروش فقط در تلگرام برای آن جوک ساخته اند.
بازار نیاز به زمان دارد و در طول این زمان باید ببیند که کدام سناریوها محقق می شود. در لایو اخیر عرض کردم وقتی برای حقوقی ها اکسل می زدیم و می گفتیم p.e سهم ها 2.5-3 است می گفتند تحریم ها آنچنان فلج کننده است که از دی ماه فروش شرکت ها صفر می شود! بعدا گزارش های بهمن رسید، دیدند مقدار فروش اصلا تغییر نکرده است ... این
بازار فعلی هم دلار را 15هزار تومان و قیمت های جهانی را نزولی شاید ببیند اما 1-2 ماه دیگر که به پایان سال رسیدیم، واقعیت ها روی تابلو نقش می بندد.
فکر میکنم همه مشکل مشابه داریم! اعصاب دیدن این
بازار را نداریم ... اندکی پرتفو را اصلاح کنید، سهم هایی که به آینده آن اطمینان بالاتر دارید نگه دارید و بخرید. وقت بیشتری برای تحلیل بگذارید به جای اظهار نظر! یعنی اکثر در گروه های تلگرامی ساعت ها چت می کنند، این نشان می دهد این ها وقتی برای تحلیل کردن نگذاشته اند! شما بر اساس گزارش ماهانه ها و گزارش های 9 ماهه طی 2 هفته آینده تحلیل کنید. پرتفوی خود را اندکی اصلاح کنید...
دلار اگر 15هزار تومان باشد و کالای ارزانی نباشد، یعنی دستوری 15هزار تومان نشده باشد! قیمت مسکن و خودرو بیش ازان افت می کند! مهم برابری سهام در مقابل سایر بازارها است بنابراین بحث نرخ دلار اصلا یک نگرانی نیست هرچند صحبت های حسن آقا برای قشر خاصی از جامعه بود که البته آن ها با جملاتش جک ساختند و جامعه بورسی آن را جدی گرفت.
وليد هلالات