اوراق سلف نفتی، خوب یا بد؟
صادق الحسینی
🔹️انتشار
#اوراق سلف هر کالایی خصوصا کالاهایی که امکان تولید آن در کشور براحتی فراهم است چه متعلق به دولت باشد و چه خصوصی باشد اقدام مثبتی است. اما اسمش
#گشایش_اقتصادی نیست. نباید با کلمات با جامعه بازی کرد. این اعتبار دولت در ادامه مسیر کاهش میدهد.
🔹️اما انتشار این اوراق که اقدام مثبتی هم هست جزئیاتی دارد که متاسفانه بخوبی دیده نشده و میتواند کل طرح را از طرحی خوب به طرحی بسیار بد تبدیل کند:
🔹️تا وقتی میتوان اوراق ریالی با نرخ نسبتا معقول فروخت رفتن بسمت
#اوراق_ارزی یا شبه ارزی در مقیاس بزرگ خطاست. البته الان نرخ اوراق به حدود ۲۱٪ رسیده و در هفته قبل فقط حدود ۲۰۰۰ میلیارد تومان اوراق فروش رفته که بسیار کم است و نشانه خوبی نیست.
🔹️اما دولت باید دو کار انجام میداد تا اوراق فروش رود که متاسفانه نکرده. یکی الزام صندوقهای با درآمد ثابت به ترکیب ۸۰٪ اوراق دولتی در پرتفو و برداشتن سقف آنها و دوم الزام کلیه بانکها (نه فقط ۳ بانک) به نگهداری درصد مشخصی از منابعشان در قالب اوراق. مثلا حدود ۲۰٪
🔹️این دو کار درست انجام شود نیازی به
#اوراق_نفتی نیست و بخش عمده کسری بودجه جبران میشود.
🔹️ولی اگر این کارها را کردیم و نشد آنگاه اوراق نفتی میتواند توجیه داشته باشد آنهم بشکل زیر:
🔹️اولا اوراق سلف هر کالای اساسی که در ایران تولید میشود مثل بنزین، فولاد، مس و سیمان و حتی نفت در
#بورس_کالا عرضه شود.تا مسایلش روشن شود و ببینیم کدام قابلیت بزرگ شدن دارد
🔹️ثانیا هیچ ضمانتی برای کف سود و هیچ محدودیتی برای سقف سود نباید باشد(این تضامین و محدودیت کار را خراب میکند)
🔹️ثالثا دولت بعنوان یک کارت این اوراق را در جیبش داشته باشد و سعی و خطایش را کرده باشد و مثلا در سه ماهه انتهایی سال در صورت
#کسری_بودجه بزرگشان کند.
💡بی احتیاطی و بیتدبیری خصوصا با توجه به شرایط بورس و ماههای آخر ترامپ کشور را در شرایطی بسیار سخت قرار خواهد داد. مراقب کشور باشیم.
@sadegh_alhosseini