Коллега, про банки все верно, но есть нюанс. Точнее два нюанса. Во-первых, доходности по 10-леткам особо не упали с понижением ставки. Умный инвестор умный, поэтому понимает, что с будущей инфляцией не все так однозначно. По сути, доходность по 10-леткам это в меньшей степени функция ставки ФРС (в отличие от Китая у ФРС ставка овернайт, а в Китае банки могут и на 5 лет занять) и в большей степени - ожиданий по инфляции. То есть, грубо говоря, ожиданий того, как инвестор влетит, если инфляция за 10 лет сожрет его деньги, вложенные в 10-летки. Поэтому и цена 10-леток и других длинных трежерей, от которых и образовалась при падении цены на 30-40% дырка в балансе у банков, особо не растет. Так что да, структурный кризис. Но пока что дело не столько в дефолтах заемщиков (которые пока что и не особо растут - 0,22% прироста просрочек - это не рост), сколько в той же проблеме, которая и вызвала банковский кризис прошлого года. Во-вторых, не нужно считать, что история с приравниванием для банков резервов и трежерей - это только про спрос на трежеря. Это в не меньшей степени про аналог печатного станка - банковские резервы, заплаченные банками за новые выпуски трежерей - это аналог прямой эмиссии, после того, как Минфин эти деньги потратит. Вариантов, зачем это нужно, немного. Точнее один - хотят компенсировать сдувающееся кредитование/сжимающуюся денежную массу во время рецессии. Ниже постараюсь показать наглядно. @moi_misli_vslukh