Тимофей Мартынов

Ростелеком отчет, что надо знать?

👉рекордный квартальный убыток за всю историю -6,7 млрд руб
👉рекордный размер уплаченных за квартал процентов = -21,6 млрд руб!
👉долг за год +118 млрд до 547 млрд
👉чистый долг рекордный = 510 млрд
👉прибыль 9м -52% г/г
👉капекс 9м +47% г/г = 113 млрд
👉выручка цифровые сервисы +19% г/г = 112 млрд руб
👉выручка моб связь +13%г/г = 197 млрд руб
👉амортизация 9м = 125 млрд! (+12%)

Табличка с результатами и мультипликаторами как всегда тут:
https://smart-lab.ru/q/RTKM/f/q/MSFO/

Короче, у меня тут беда😁

Внутри смартлаба программисты захватили власть и начали переделывать смартлаб изнутри.
Чтобы он перестал быть таким франкенштейном, уже год рисуют дизайн-систему😁
То есть в figme ручками делают базу элементов.
Дальше они хотят ее превращать в код верстальщиком и натягивать программистом.

Пока эти эксперименты находились на уровне фигмы, я был спокоен.
Но потом начал работать верстальщик и потратил 40 часов чтобы слепить всего 10 элементов))
А у нас этих элементов тыщи наверное))

Я не спец, но чую тут засаду.
Че делать-то?
Брать готовую библиотеку компонентов?
Делать то, что делаем (долго, дорого, и хз как)

Кто ваще должен такими процессами управлять?😁
Как называются такие специалисты?

Основные тезисы:
✅EBITDA 3кв +20%г/г (эксклюзив)
✅Ситуация сложная, но в 2022 году было гораздо хуже, чем сейчас
✅цель EBITDA margin=5% но приходится пока откладывать
✅IRR новых магазинов = 40% при WACC = 26-27%, у некоторых магазов = 60%
✅LFL не раскрываем, т.к. много открываем магазов с лучшей экономикой, результат несопоставим
✅трафик снизился в 3кв (не раскрывают цифры), сред чек +15%г/г
✅доля кредитных продаж выросла несмотря на рост ставок и составила 16,7%
✅с банками о рефинансировании договорились, хотя стало сложнее договариваться
✅ставки кредитов для нас не хуже, чем для всех
✅SPO уверенности нет, ждут лучших условий на рынке, по текущим ценам делать SPO не хотят

upd. отчитываются по полугодиям, поэтому ниче удивительного в отсутствии МСФО нет

⚡️LIVE МВидео через 3 минуты

https://youtube.com/live/3OIpJdlm96E

Популярный Автор Смартлаба, на которого смело рекомендую подписаться 👌

Он публикует много годной информации по рынку, обзоры компаний с прогнозами финансовых результатов на годы вперед, качественно разбирает риски каждого эмитента. Адекватность его прогнозов проверена временем и доходностью.

Народ, поддержите его канал подпиской👇
@taurenin

⚡️LIVE 20:00 СТАРТ

Традиционно по понедельникам
Психотерапия для инвесторов😁👍
https://youtube.com/live/PlkGnpZ2jo4

Вы как хотите, а я декларирую официальное окончание медвежьего рынка.

1. Индекс IMOEX растет 7 дней подряд — такого не было ни разу за весь медвежий рынок, который длился почти полгода. Последний раз индекс рос 7 дней только в мае 2024.
2. Дольше 7 дней подряд рынок рос только в апреле этого года, в разгар бычьего рынка.
3. За последние 5 дней индекс вырос на 7,4%. Такой сильный 5-дневный рост мы видели последний раз в начале бычьего рынка в октябре 2022 года.

***

Вы как хотите, а я декларирую официальное окончание медвежьего рынка.

И не говорите, что не предупреждал))

Тайны Русагро: звонок по итогам 3 квартала, конспект

Что я понял, прослушав конф-колл Русагро?
👉внятно объяснить аналитику размер субсидий по ставкам и какие будут ставки по портфелю не смогли
👉я так понял, что дивидендная выплата в марте будет.
👉вроде как намекнули явно, что платить за прошлые периоды не будут
👉а это значит — смотри дивполитику, где написано 50%+ чистой прибыли
👉видно, что фокус на инвестиции «Мы были недоинвестированы», «орерационный поток будем направлять на капекс»
👉про схему консолидации НМЖК не рассказали
👉намекнули, что будут покупать новые компании, типа сейчас есть «горячие предложения»
👉акции текущие засуспендят в 1 половине декабря на 2-3 мес, новые появятся в феврале в марте, обмен произойдет автоматически, если у вас на мамбе куплено

Дочитал Дамодарана "Невидимая стоимость". Книга понравилась 👍 оценка 4⭐️

Сначала думал, что это "анализ акций для домохозяек", но оказалось что нет. Для меня эта книга - полировка моих знаний и интересный диалог со спецом по оценке.

Какие мелкие поинты/заметки есть по книге?

✅НИОКР у фармы и айти, который идет в опекс, можно в рамках оценки капитализировать, увеличивая прибыль. Так лучше сопоставимость с др секторами

✅для сырьевых и циклических компаний надо брать среднюю цену сырья в модель за полный цикл, с поправкой на инфляцию

✅ROE выше там, где ниже конкуренция. В принципе это и так очевидно

✅чем выше payout ratio, тем выше должен быть P/E

✅чем выше ROE, тем выше P/B

✅при расчете терминальной стоимости темпы роста не могут быть выше темпов роста номинального ввп

✅у компании роста TV будет гораздо большую часть оценки занимать чем у зрелой

✅если цб повышает требования к капиталу, то RoE будет пропорционально снижаться

Завтра в 11:00 сделаем эфир с М.Видео.
Какие вопросы к ним есть?

Инарктика #AQUA
Доброго! Пока вы там спекулируете на бирже, я отсмотрел очередной видос с конфысмартлаба.
Кстати в плане информативности, наверное один из самых полезных...
Главное:
👉страховку за гибель рыбы получили в июле, но по себестоимости и за вычетом франшизы
👉планы 2х за 3 года сохраняют
👉капекс 4-6 млрд в год
👉биомассу восстановят только через 1,5 года

https://youtu.be/YJU0XoQp3j8

Таймкодики для вас:

00:00 Инарктика впервые на конфесмартлаба, Андрей Баранов
00:40 презентационный ролик
02:50 о себе и о компании
04:20 история компании
05:00 развитие компании
06:50 экологичность
07:30 наши клиенты
08:10 финпоказатели
10:25 EBITDA и чистая прибыль
11:25 квартальные дивиденды
12:30 факторы инвест привлекательности
14:00 маржа по 2-м полугодии
14:40 доля импортного малька
15:50 запуск новых проектов
16:40 кормовой завод
18:20 выход на Дальний Восток
21:30 как повлияет снижение биомассы
22:50 цена на рыбу
24:30 как бороться в морской вшой
30:00 страховка
31:00 прогноз по биомассе
32:50 повторение биорисков
34:10 восстановление биомассы
35:10 когда 60 тыс тонн?
36:00 сколько стоит построить?
36:50 высокая ставка и долг
38:40 капекс планы в цифрах
39:30 водоросли
40:30 еще про вшей
43:30 может ли вся рыба полечь?

пипец, столько интересных людей написало
я просто в восторге🔥

Послушал Русагро с конфысмартлаба. Четыре важных момента для себя отметил:

👉торги ПАО Русагро на Мосбирже начнутся в марте 25
👉объявят дивы в марте 2025
👉НМЖК не потеряют при переезде, войдет в периметр ПАО
👉видят неограниченный потенциал роста экспорта

Запись тут: https://youtu.be/AnYMuOmvYSo

Хронометраж тоже для вас лично сделал:

00:00 - Александр Тарасов, Русагро
01:30 - Ключевые факты о Русагро
03:20 - Почему надо инвестировать в акции Русагро?
05:00 - Вертикальная интеграция бизнеса
06:00 - Рост результатов
07:00 - География активов компании
09:20 - Структура выручки Русагро
10:20 - Цены на продукцию
11:30 - экспорт
14:00 - проекты роста
16:30 - редомициляция
19:30 - контакты
20:00 - вопросы Q&A
21:00 - риски льготных кредитов
22:50 - будут ли выплаты дивов за прошлые годы
25:00 - снижение темпов роста и рентабельности по 2 кварталу
29:00 - ПАО Русагро
30:00 - импортные вакцины, корма, семена
32:30 - риски СВО
36:00 - планы роста капекса
37:30 - денежная позиция компании
38:30 - не потеряем ли активы кипрской компании при переезде?
39:10 - порт, согласование условий
40:10 - доставка

Хочешь познакомиться и пообщаться со мной тет-а-тет?
Я готов пригласить тебя на ужин в Питере и даже заплатить тебе 10 тыс рублей за потраченное время.
Одно условие - ты должен меня заинтересовать, мне интересны люди, которые являются в чем-то очень компетентными специалистами, можно сказать экспертами в своей области👍

Если тебе показалось интересным, заполни анкетку, и может быть именно с тобой мы совсем скоро пообщаемся.
https://forms.gle/tPSZKNuK3ySqH3xS6
(заполненные формы буду проверять только я лично, ваши данные никуда больше не уйдут)

p.s. такой эксперимент впервые я провел почти 15 лет назад, когда еще не было телеги, а был ЖЖ.
Провел тогда с десяток встреч, так я познакомился тогда с Андреем Беритцем, Георгием Вербицким и другими интересными людьми...

Подписка на мою аналитику?
Не просто мою, а нашей команды ребят, которые покруче меня будут👍💪

Ноябрь - месяц скидок.
Не пропустите, скидки начинаются уже завтра:

@mozgovikresearch

Исправь их и разбогатей: Топ-10 ошибок "рыночного мяса" по версии Уильяма О'Нила

Уильям О' Нил кстати умер в прошлом году😢 (в возрасте 90 лет). О нем я узнал еще в 2005-году от Данилы Бабича, который прочел его книгу «Как торговать акциями» и использовал его систему CANSLIM и сайт investors com.

Сейчас я взялся читать новое русскоязычное издание книги Джека Швагера «Маги Рынков» (книга 1989 года), кстати проспонсированная Элвисом Марламовым. В основном книга про спекулянтов, но там как раз есть интервью с О'Нилом.

Так вот я хочу зацитировать для вас грабли, на которые вы все обычно наступаете, причем как вы увидите, за 35 лет мало че изменилось в плане ошкуривания рыночного лошья😁.

1. Инвесторы часто покупают шлак, потому что не тратят время на самостоятельный анализ акций.

2. Падение акций до новых минимумов — это плохое основание для покупки. Если акциям компаний суждено обнулится, то вы натискаете их все, если будете покупать таким образом.

3. Усреднение убытков погубило больше рыночного мяса, чем комиссии брокеров и биржи😁

4. Новайсы мечтают сорвать куш на рынке. Все хотят сделать деньги слишком быстро и слишком много. А получается все в конечном счете как правило наоборот😁😁😁

5. Не стоит торговать слухи или инсайды. Просрётесь до последней копейки.

6. Высокая дивидендная доходность или низкий P/E — классическая ловушка для оболванивания толпы. В таких акциях как правило не всё так хорошо, как кажется не первый взгляд.

7. Не стоит покупать акцию просто потому, что ее имя вам хорошо знакомо.

8. Шлите нах ваших брокеров с их рекомендациями. Они вам ещё ту дичь впарят, неужели вы этого ещё не поняли?:)

9. Ссутся покупать акции, которые поднялись в цене.

10. Дают убыткам течь и режут профиты😁 ©

В общем, отсеките эти десять ошибок, и вы станете мультимиллиардером!👍😁, как Дьордь Шорош
Ничего не забыли, кстати?

Отсмотрел Фосагро на конференции смартлаба👍
О компании подробно рассказал ее ir Андрей Серов + ответил на вопросы зала и вопросы нашего аналитика Владимира, который выступил модератором.

Сделал для вас таймкодики

0:00 вступление
00:37 Андрей Серов начинает
00:55 краткий обзор компании
01:40 активы компании
02:40 качество сырьевой базы
03:50 конкурентные преимущества
05:10 позиции в мировом рейтинге
05:30 тренды в потреблении удобрений
07:30 экспортные рынки
08:00 дивполитика
09:10 финпоказатели
10:50 стратегия 2025
12:40 Q&A
13:00 цены на MAP/DAP
17:10 НДПИ
18:20 экспортная пошлина и акциз
21:30 рост отгрузок в Европу
23:30 либерализация внутр цен на газ
26:00 текущие цены DAP/MAP, карбамид
26:40 как ключевая ставка влияет
28:30 публичность Фосагро
30:40 половина долга краткосрочная, будет перезаниматься?
32:30 не будете ли резать CAPEX из-за ставки?
34:30 планы роста по новой стратегии
36:30 механизмы для снижения себестоимости
38:00 удобренческий ОПЕК

Приятного просмотра👍
https://youtu.be/S08dJf3Y0Vw