📈 Выше риск – выше ставка. Корпоративные спреды к ОФЗ бьют рекорды В августе мы уже обсуждали, что на рынке бондов начала стремительно расти премия за риск. Тогда ставку повысили с 16% до 18% – и спред между ОФЗ и облигациями компаний с рейтингом от A- до A+ тут же подскочил до 5%. С тех пор ЦБ еще дважды поднял ставку, она уже 21%! В итоге и спреды почти удвоились. Получается, когда ставка и без того высокая, спреды при ее росте растут сильнее. 🤑 Условно «надежные» облигации теперь предлагают фантастические доходности, которые недавно было трудно представить. Однако инвесторы стали более придирчиво оценивать долговую нагрузку и рентабельность эмитентов. Ведь снижения ставок пока не видно даже на горизонте, вот и приходится ребалансировать портфели, избавляясь от бумаг неустойчивых эмитентов. В результате цена таких бондов падает, а доходность растет. Кстати, спред между ОФЗ и облигациями первоклассных эмитентов почти не изменился, ведь это компании с минимальными рисками и господдержкой. Дефолтнутся они – больно будет всей экономике. @IF_Bonds