🤔 Инвесторы боятся, а премия за риск растет. На рынке бондов растет не только доходность, но и премия за риск. В августе, например, спред между ОФЗ и корпоративными облигациями с рейтингом от A- до A+ вырос с 2,8 до 5 п.п. А это, между прочим, локальный максимум с 2022 года. Аналогично с облигациями первого эшелона и ВДО. Доходность бумаг с низким рейтингом достигла 25,86%, а качественных – 20,52%. ❓ Почему так происходит? При высоких ставках обслуживание и рефинансирование долга становятся сложной задачей, особенно для компаний с высокой долговой нагрузкой. Усугубляют эту проблему высокая инфляция и рост себестоимости (зарплаты, материалы, логистика). В итоге сегодня компаниям нужна рентабельность от 25%, чтобы только покрывать свои долги. Иначе они рискуют работать лишь на обслуживание кредитов. Но далеко не все могут похвастаться такой рентабельностью. А еще на бизнес давит повышение налога на прибыль, особенно на те компании, которые уже в сложной ситуации. 😱 Дефолтам быть? Пока они не массовые, но все равно их заметно больше, чем в 2023 году. Аналитики предупреждают: ставки останутся высокими в 2025 году, ситуация может еще ухудшиться. Вот потому-то инвесторы предпочитают не рисковать и выбирать более надежные облигации, которые и так сегодня предлагают хорошие доходности. @IF_Bonds