Про высокую ставку и историю экономики США.
В 1981 году (не так давно!) учетная ставка ФРС США была 16%+ , тогда же можно было скупать облигации и это казалось разумно (и даже дало неплохую доходность заметно выше инфляции), однако Баффет поступил иначе: он системно докупал акции крепких компаний с высокими темпами роста и низким долгом, а так же активно голосовал на советах директоров против выплаты дивидендов и направлял всю возможную прибыль на развитие.
Это дало свои плоды на длиной дистанции.
При снижении инфляции кредиты для бизнеса дешевели, а портфельные компании Баффета умели быстро расти даже в период стагнации и начали наращивать дешевый долг и росли еще больше!
Результат такой стратегии на графике выше.
Но есть важный нюанс: он системно играл в долгую, постоянно следил за расходами и призывал реинвестировать всю доступную прибыль, вопреки желанию других акционеров, которые хотели получать дивиденды здесь и сейчас.
Российские ритейл инвесторы тоже любят дивиденды.
Да и горизонт планирования в России исторически сложился краткосрочный.
#цб #ставка #кредиты #акции
Мой канал:
Гуринович делится!