Фондовый Рынок РФ и разнонаправленные усилия государства. Часть 1. Лебедь, рак и щука, а точнее Минфин, ЦБ, ФНС и ряд других институтов влияют на индекс мосбиржи (а еще и на экономику в целом) с разными целями, задачами и стремятся достигнуть своих KPI. Попробую изложить те тренды, которые я вижу. Начну с прогноза: 25 октября нас ждет очередное заседание ЦБ, на коротком с высокой степенью вероятности поднимут ключевую ставку. Вопрос только до 20%, либо до 21 или быть может сразу до 22%? Почему поднимут? Сбивать инфляцию, побившую в сентябре все рекорды. Почему растет инфляция? Фундаментально есть ряд причин: - Резкий рост утильсбора на новые автомобили с 1 октября 2024 (заметим эффект в 2025) - Плановый рост тарифов на ЖКУ (~2%+) - Не растет безработица , а значит в условиях дефицита кадров растут зарплаты, что вновь толкает потребление - НЕ спадают темпы кредитования населения (кажется людям все равно ставка 15% или 28%, все равно хотят новый айфон! И берут кредит) - НЕ спадает выдача ипотеки (и льготные ипотеки порезали , и ставку в эталонном Сбербанке уже видим 25% - все равно покупают кирпичи!) - Пока еще не сильно заметно, но со следующего года резко вырастут процентные доходы населения по банковским вкладам, куда население набили рубли и это может вызвать в некотором смысле рекурсию. - Курс рубля уж слишком ослаб, особенно к юаню. С такими вводными есть все основания считать что ставку повысят и повысят существенно. Плавные повышения экономика не заметила, можно добавлять «шоковое» (отсюда и моя смелая гипотеза про рост до 22% сразу). Как это повлияет на фондовый рынок? Кажется часть населения предпочтет выводить рубли из акций (которые в августе-сентябре показали так себе перфоманс) в понятные и доходные депозиты. Акции станут менее привлекательными, особенно те, кто не платят дивиденды и их можно в теории покупать. Главное оценить адекватно уровень долговой нагрузки эмитентов, в идеале брать экспортеров с валютной выручкой. Подешевеют облигации, причем возможно резким провалом (если ставку поднимут выше 20% то у части розничных инвесторов будет шок и распродажа), в теории можно попытаться поймать паникующих продавцов на уровнях до -7% от текущих котировок 5-7 летних бумаг. В моей картине мира в течение 1,5-2 лет ставку все же будут снижать и на этом снижении можно будет продавать облигации получив эффективные 25-27% годовых, что очень даже неплохо даже на фоне высокой инфляции. Что же будет с перспективами IPO на мосбирже? Продолжение следует. #цб #ставка #кредиты #акции Мой канал: Гуринович делится!