📢 Выступление Э. Набиуллиной в Госдуме ⚠️ Э. Набиуллина в ходе выступления в Госдуме, посвященного Основным направлениям единой денежно-кредитной политики на 2025-2027 годы, сделала ряд заявлений. Мы трактуем их как сохранение жесткой риторики регулятора: 🔹 ЦБ должен действовать решительно, чтобы «недуг» высокой инфляции «не стал хроническим». 🔹 Мы сейчас находимся в переломной точке, по опросам предприятий можно ожидать замедления корпоративного кредитования. Но до настоящего момента никакого замедления не наблюдается. 🔹 По мере торможения инфляции будем рассматривать снижение ключевой ставки, оно может начаться в следующем году при отсутствии шоков. Высокая ставка пока не приводит к рискам рецессии в экономике: 🔹 ЦБ считает, что «инвестиции будут оставаться на высоком уровне, несмотря на высокую стоимость кредита». 🔹 Залог устойчивости реального сектора – в хорошей прибыли предприятий, она остается вблизи рекордных уровней. 💡 В условиях постепенного роста ценового давления, обусловленного сохраняющимся перегревом внутреннего спроса, мы по-прежнему ожидаем повышения ставки в декабре до 22-23%. #Макро #Ключевая_ставка #Павел_Бирюков @capital_mkts