بعید است دولتیها وارد اصلاح عمیقی شوند
🔴دلار رشد کرد، سکه حباب دارد اما بورس منطقی است
شاخص کل هفته را با 1.753میلیون واحد آغاز کرد و نهایتا در سطح 1.841میلیون واحد به کار خود خاتمه داد که به معنای بازدهی 5درصد است اما در طرف مقابل شاخص هم وزن کار خود را با 478هزار واحد آغاز کرد و در 481هزار واحد هفته را به پایان رساند که به نوعی بدون بازده بود.
💢نمیتوان برای دولتیها نقطه تعادل قیمت داد
تا چند هفته قبل بازار به صورت یکپارچه حرکت میکرد و حتی در اردیبهشت ماه
#فولاد مبارکه یکی از کمبازدهترین نمادهای بازار بود که تقریبا بازدهی صفر ایجاد کرد. ازنقطهای به بعد این نمادها همراه بازار شدند و در خرداد بازدهی مطلوب ایجاد کردند اما در تیرماه تقریبا راه سهام شرکتهای مرتبط با پروژه دولت از سهام مردمی جدا شد. هرچند که نمیتوان گفت نقطه تعادل قیمت برای دولتیها چه عددی است اما با توجه به اصلاح قیمتی سایر نمادها که اتفاقا از رشد قیمت جهانی و دلار بازار آزاد اثر مثبت گرفتهاند، باید انتظار تحرک مثبت در سایر نمادها داشت چون از یک طرف در هفته اخیر غیردولتیها اصلاح کردهاند و از طرف دیگر نرخ فروش تحت تاثیر دلار رشد با اهمیتی را تجربه کرده لذا سناریو اول این است که دولتیها پس از عرضههای روز چهارشنبه، مجددا با تقاضا همراه شوند اما اینبار سایر نمادهای مشابه که اصلاح کردهاند و ارزنده به نظر میرسند، همراه شوند.
💢همراه شدن دولتیها با موج اصلاح
سناریو دوم این است که دولتیها با موج اصلاحی و عرضه از سوی سرمایهگذاران در هفته پیش رو همراه باشند. در این صورت چون سایر نمادهای بازار در تمام گروهها اصلاح خود را در روزهای قبل انجام داده اند، فشار فروش مشابهی در آنها نخواهیم داشت اما این چنین نمادهایی، همراه با دولتیها به استراحت خواهند پرداخت.
💢جابهجایی نمادهای رشد کرده با اصلاحیها
در خصوص چینش پرتفو نیز باید توجه کنیم که صرفا نمیشود گفت چون دولت در رشد یک گروه سهام منافعی دارد و یا پروژهای تعریف کرده، پس این نمادها مصون از هرگونه اصلاح هستند و باید کل پرتفو را به آنها اختصاص داد یا حداقل اگر تاکنون چنین پرتفویی داشتید، بهتر است که در هفته پیش رو به جابهجایی نمادهای رشد کرده با اصلاحیها فکر کنید.
💢دولت هنوز بهره کافی نبرده
در همین رابطه چند نکته را باید مدنظر قرار داد. اول آن که بعید است دولتیها وارد اصلاح عمیقی شوند چون دولت هنوز ازاین موج صعودی بهره کافی نبرده البته که عرضههای سنگینی طی روزهای اخیر از سوی حقوقیها انجام شده اما دولت به جز مالیات بهره دیگری نبرده و هنوز ETF ها نیز عرضه نشدهاند.
💢سرریز ظرف دولتیها به غیردولتیها
مساله دوم اینکه طی روزهای اخیر، هرچقدر که دولتیها بیشتر مورد توجه قرار گرفتند، عامه مردم به امید سود، سهام سایر شرکتها را به هر قیمتی فروختند تا سهام دولتی را به هر قیمتی خرید کنند و همین باعث شد که به طور مثال فولادیها صف فروش شوند تا
فولاد مبارکه صف خرید باشد اما اگر دولتی و غیر دولتی را مانند دو ظرف جداگانه فرض کنیم، بهنظرمیرسد که ظرف دولتیها پر شده و سر ریز آن به غیردولتیها میرسد لذا بهانه کافی برای توجه بازار به شرکتهایی به جز پروژه دولت وجود دارد.
💢دلار رشد کرد، سکه حباب است اما بورس منطقی است
نرخ
#ارز در انتهای هفته به بالای 24هزار تومان رسید. قیمت شمش
فولاد 120درصد بالاتر از متوسط سال 98 معامله میشود همچنین سایر کامودیتیها بین 60 درصد تا 100درصد بالاتر از سال 98 هستند. در پتروشیمیها خوراک هم ارزان شده و در فلزیها خوراک به اندازه محصول رشد کرده است. بسیاری از صنایع با وضعیت تورمی جاری به دنبال افزایش نرخ هستند و هرچه فاصله دلار آزاد از 4200 بیشتر شود، صنعت دارو به لحاظ ارزش بازار، ارزندهتر خواهد کرد.
نرخ بهره بانکی نیز مسیر صعودی در پیش گرفته اما مادامی که فاصله تورم از نرخ سود بانکی قابل توجه باشد، سرمایهگذاران توجهی به تغییرات نرخ بهره نخواهند داشت و مسیر سرمایهگذاری آنها تغییر نخواهد کرد. در روزهای اخیر قیمت دلار رشد کرد اما قیمت سکه و سهام ثابت ماند. در واقع
#سکه حباب خالی کرد و سهام p.e خود را منطقی نمود. انتظار میرفت دلار در 22.500 تومان تثبیت شود اما به نظر میرسد که در فضای فعلی تحولات نرخ ارز به سادگی قبل قابل پیشبینی نیست.
#اختصاصی_بیدار #مرور_هفته #تحلیل_بازار ➖➖➖➖➖خبرها، تحلیل های اختصاصی و پیشبینی وضعیت بازار را در کانال
#بیدارنامه کارگزاری
#اقتصادبیدار دنبال کنید
https://t.me/joinchat/AAAAAE8z_Wg6oCYPr6bJyw