МТС и МТС банк. Снижаем целевой ориентир МТС представил финансовые результаты по МСФО за 3К2024г. • Выручка за отчетный период увеличилась на 5,3% г/г, достигнув 180,4 млрд рублей. • Выручка экосистемы показала рост на 16,1% г/г. • Количество экосистемных клиентов превысило 16,8 млн человек (рост на 18 г/г). • Одним из самых быстрорастущих сегментов стал Adtech, рост которого составил 55,6% г/г. • OIBDA выросла на 4,5% г/г и достигла 61,5 млрд рублей. • Рентабельность по OIBDA снизилась с 37,6% до 34,1%. • Чистая прибыль снизилась на 88,8% г/г до уровня 1 млрд рублей, из-за роста процентных расходов и переоценки финансовых инструментов. • Чистый долг/OIBDA за последние 12 мес. остался на уровне 1,9х. 🗣Мнение: негативно оцениваем результаты компании, отмечаем угрозу пересмотра дивидендных выплат и снижаем таргет с 300 до 238 рублей. Бумаги включены в Модельный портфель с долей 3.7%. Идея в предыдущей редакции от 26 августа ____________________________ МТС Банк представил отчет за 3К2024г. • Чистые процентные доходы банка выросли на 28,3% г/г, достигнув 11,3 млрд рублей. • Чистая процентная маржа снизилась до 9,1% с 9,6%, а стоимость риска составила 6,5%. • Чистая прибыль банка составила 5,1 млрд рублей, показав снижение на 20,7% г/г, при рентабельности собственного капитала (ROE)=18%. • Отметим рост операционных расходов на 23% г/г, в результате чего отношение расходов к доходам увеличилось до 34% с 29,9%. 🗣Мнение: умеренно негативно оцениваем результаты и снижаем таргет с 2800 до 1590 рублей. Бумаги включены в Модельный портфель с долей 4,6%. Идея в предыдущей редакции от 06 мая