تابآوری بخش بالادستی غولهای نفتی
✅ در نمودار بالا از وودمکنزی مقدار NPV داراییهای بالادستی (تولید نفت و گاز) غولهای نفتی با نرخ تنزیل ۱۰ درصد (رقم سرانگشتی بالادستی نفت) در سه سناریوی قیمت نفت ۳۰، ۵۰ و ۷۰ دلاری آمده است.
✅ نکته اینکه میبینیم سناریوی پایه نفت ۵۰دلاری است و در قیمت بالا نفت را ۷۰ دلار درنظر گرفتهاند. این یعنی اگر در چند سال اخیر میگفتیم قیمتهای بلندمدت در بازه ۵۰ الی ۷۵ دلار هستند، باید قدری تامل کنیم و نفت را در کانال ۵۰دلاری ببینیم. دلالتهای این قیمت بر متخصصان اقتصاد و نفت پوشیده نیست.
✅ حساسیت بالادستی غولها به قیمت نفت (بنا به تعریف) بسیار بالا ولی متفاوت است. مثلاً اکسونموبیل که بر نفت شیل تمرکز بیشتری دارد، از قیمت بالا بیشتر بهرهمند و در قیمت پایین آسیبپذیرتر است. بیپی که نسبتاً دارایی گازی بیشتری دارد، کمتر از قیمت نفت تاثیر گرفته ولی از قیمت بالا نیز چندان منتفع نشده است.
✅ داراییها به راحتی نقد و جابهجا نمیشوند و انتظارات از آینده بازار فرق دارد. لذا نمیتوان انتظار داشت پورتفوی شرکتها شبیه باشند.
⭕️ EconomicsandOil#Woodmac #Investment #Majors