مختصری درباره بازار امسال نفت: افول و عدم قطعیت
✅ سمت تقاضا
ظاهراً برای کل سال 2020 رشد تقاضای نفت منفی است. FGE نخستین بار از رشدی در حدود صفر گفت و اکنون از رشد
منفی 500 هزار بشکه در روز میگوید. این هفته
IEA نیز از
رشد منفی 90 هبدر خبر داد. IHS گفته رشد تقاضای نفت در فصل اول امسال حدود منفی 3.8 مبدر است. برای درک پایین بودن این ارقام تکرار میکنیم که رشد تقاضای نفت در سالهایی که رشد اقتصادی جهان سالم است، رقمی در حدود 1.5 مبدر را نشان میدهد. اینها برآورد فعلیاند و اگر شیوع کرونا تداوم یابد و بدتر شود، ارقام منفی بزرگتری خواهیم شنید.
✅ سمت عرضه
بیش از سه تا چهار میلیون بشکه نفت ایران، ونزوئلا و لیبی به دلیل تحریم از بازار خارج شده و اوپکپلاس نیز تا پایان مارس کاهشی در حدود 2.1 مبدر داشته که توافق مربوطه تمدید نشد. گزارش اوپک از رشد امسال عرضه غیراوپک به میزان
1.7 مبدر گفته که عمده آن در آمریکا خواهد بود. این ارقام یعنی بازار تا چند سال با حفظ ظرفیت تولید میتواند پاسخگوی تقاضا باشد. (همه راهها به Lower for Longer ختم میشوند!)
✅ عدم توافق اوپکپلاس
اوپکپلاس در نتیجه عدم توافق روسیه و عربستان نتوانستند توافق خود را تمدید کنند. روسیه انتظار داشت سهم کمتری از توافق بردارد و عربستان که به طور معمول بسیار کمتر از سهمیهاش تولید کرد، نپذیرفت. اکنون هر کشوری سعی دارد نفت بیشتری به بازار بفرستد. این اتفاق یک ارزیابی خوب از ظرفیت مازاد (Spare Capacity) کشورها میدهد؛ به طور خاص عربستان که درباره ظرفیت 12.3 میلیونیاش تردید است.
✅ وضعیت سه کشور
روسیه به دلیل سهم گاز از کل درآمدهای هیدروکربنی کمتر از امثال عربستان و امارات تحتفشار خواهد بود. قطر نیز که از اوپک خارج شده وضع مشابهی دارد. امارات، عربستان و عمان (که عضو اوپک نیست) فشار زیادی تحمل میکنند. آمریکا به دلیل کاهش هزینه سوخت خانوارها تا حدی منتفع میشود، اگرچه تاثیر منفی بر تولیدکنندگان شیل قابلانکار نیست. به هر حال تاثیرپذیری امسال نفت شیل از افت قیمت نفت از محدوده چندصدهزار بشکه در روز
خارج نخواهد شد.
✅ تعادل ناپایدار
وضعیت فعلی بازار یک تعادل ناپایدار است. فشار بر کشورها با احتمال بالایی آنها را به سمت توافقی دیگر سوق میدهد. این توافق میتواند نفت را به سرعت به بالای 45 دلار برگرداند. فعلاً به نظر میرسد نفت آرام آرام حداکثر تا نیمه دوم سال به بالای 40 برسد و امسال میانگینی در حدود 45 دلار را رقم بزند، البته
اگر خبر جدیدی از شیوع کرونا منتشر نشود. EIA میانگین امسال را فعلاً
43.3 دلار دیده و
قیمتهای آتی پایان سال کمتر از 42 دلار هستند.
🔵 لینکهای برخی منابع در متن گذاشته شده که با کلیک روی آنها میتوان اصل گزارشها را دید.
⭕️ @EconomicsandOil#Note #EIA #IEA #Corona #MOMR #STEO #OPEC #Shale #OilMarket