Проектное финансирование или как банки получают от девелоперов деньги, чтобы выдать их же девелоперам обратно как кредит (или как там об этом думают). В 2024 году у нас завершился полный строительный цикл с механизмом проектного финансирования и счетов эскроу. Что такое ПФ и зачем оно нужно? Чего достигло? Как влияет на экономику и почему его так не любят строители? и как государство подорвало доверие к инструменту с помощью льготной ипотеки? На эти вопросы попробуем ответить в большом цикле статей (выходить будет не прям часто, но будет). Часть 1. Общая теоретическая рамка: зачем вообще нужно было вводить 214-ФЗ? TLDR: 1️⃣Проектное финансирование пытается решить 4 задачи: 🔹Минимизирует риск ликвидности при строительстве жилья (сработало) 🔹Внедряет банковский контроль в одном из самых капиталоемких секторов (скорее сработало) 🔹Перераспределяет риски строительства нового жилья с покупателей и застройщиков на всю экономику (скорее всего сработало, но риски экономики сейчас выше рисков отдельных секторов) 🔻Изолирует риски одного объекта от банкротства всех прочих объектов застройщика (тут вообще не получилось) 2️⃣Проектное финансирование (214-ФЗ) это неидеальное решение сложной проблемы. При этом сложность работы в рамках ПФ упирается в невозможность привлечь достаточное количество квалифицированных специалистов. 3️⃣При всех трудностях реализации самого 214-ФЗ, существуют вечно меняющиеся правила игры как в стройке, так и в экономике в целом. Льготная ипотека очень сильно подорвала доверие к 214-ФЗ 4️⃣Сейчас ПФ выглядит как дорогая страховка при минимуме страховых случаев. При этом эту страховку застройщики оплачивают в пользу покупателей жилья, перекладывая ее в цену. Из-за этого застройщики чувствуют, что несут всю нагрузку введения 214-ФЗ, хотя банки несут значительно больше рисков, но эти риски еще не имели шанса реализоваться. 1/5 #жилье #проектноефинансирование @unexpectedvalue