Экономисты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования считают, что повышение ключевой ставки потеряло свою эффективность как метод борьбы с инфляцией. Вместо её снижения и укрепления рубля, экономика столкнулась с рисками стагфляции — когда одновременно замедляется экономика и остаётся высокая инфляция. В ЦМАКП предупреждают, что это может привести к рецессии. Экономисты центра макроанализа также указывают на то, что рост инфляции вызван факторами, на которые ставка никак не влияет. Среди них: динамика цен на сезонное и импортируемое продовольствие, повышение регулируемых тарифов, усложнение логистики и международных расчетов. Тем временем высокая ставка привела к тому, что сейчас более 40% предприятий испытывают нехватку средств и не могут позволить себе кредиты. Увеличение их стоимости привело к росту неплатежей между компаниями и сокращению возможностей для инвестиций. Около 37% фирм столкнулись с неплатежами от своих контрагентов, и если ситуация не изменится, цепочка корпоративных дефолтов может продолжить расти, ударив по всей экономике. Сейчас высокая ставка увеличивает и бюджетные расходы на обслуживание госдолга, а это лишь усугубляет дефицит бюджета и может привести к дополнительной денежной эмиссии, разгоняя инфляцию. Специалисты ЦМАКП предлагают снизить ставку до 15–16% к середине 2025 года, чтобы избежать углубления стагфляции. Обо всех выводах ЦМАКП Владимир Милов говорил ещё в начале ужесточения кредитно-денежной политики ЦБ. Главный же фактор разгона инфляции, который правительственный центр предпочитает упорно игнорировать, — это огромные бюджетные вливания на войну и связанные с ней расходы. Несколько месяцев назад Владимир подводил итоги бесперспективной политики ЦБ. Пересмотрите это видео — его выводы остаются актуальными и сегодня: https://youtu.be/4b8CSkiOr40