ФРС оставила ставку без изменения на уровне 5.5%, программа сокращения активов сохранена. В официальной части выступления, где Пауэлл скороговоркой, как обычно говорил про важность борьбы с инфляцией и выделяется часть про экономику, которую ФРС видит, как просто «зашибись». Ставки выросли, а экономика рвет рекорды, рынок труда сильный и даже инфляция замедляется – потрясающе же, что еще нужно?! Про экономику: «Экономическая активность растет высокими темпами и превосходит ожидания за счет сильного потребительского спроса, активность в жилищном секторе выровнялась. Уровень безработицы низкий, темпы роста новых рабочий мест высокие, но немного ниже начала года, баланс на рынке труда выравнивается. Инфляция замедляется, но все еще высока, а инфляционные ожидания устойчивы. Высокие ставки оказывают давление на инвестиции в основной капитал.» Впервые был сделан прямой акцент на долгосрочных облигациях: «Финансовые условия ужесточились из-за повышения доходности долгосрочных ценных бумаг, что может повлиять на направление ДКП, оказывая компенсирующий эффект (как аналог повышения ставки без фактического повышения) – ФРС внимательно следит за развитием событий.» Стандартное от Пауэлла про неопределенность, полное непонимание происходящего и туман вектора принимаемых решений: «мы будем принимать решения на основе совокупности поступающих данных, учитывая неопределенности, риски и эффект лагов трансмиссии ДКП на реальный сектор экономики». Чуть более содержательное выступление было в ответах на вопросы, где практически все вопросы касались роста доходности облигаций от 5 до 30 лет – так настойчиво было, вероятно, впервые. Об этом в следующем материале. На графиках кривая доходности трежерис, где выбраны: последний торговый день, 19.09.2023 (последнее заседание ФРС, откуда пошел разгон долгосрочных бумаг), 31.07.2023 (годовые максимумы на рынке), 03.05.2023 (разворот тренда на рынке облигаций – фронтальный рост доходностей), 07.03.2023 (перед банковским кризисом).