[신한투자증권 혁신성장 백지우] 루닛은 아스트라제네카와 루닛스코프 업무협약 기사 발표 후 27%의 주가가 상승했습니다. 루닛이 의료 AI 섹터 내 가장 높은 시총을 유지하는 이유도, 단순히 AI 진단에서 그치는 것이 아닌 제약사, 빅파마와의 협업을 통해 바이오마커 시장에 진출할 수 있다는 점에 있습니다. 이번 계약으로 인한 수익발생에 대해 논의하기엔 이르지만 의료 AI 기업이 나아가야할 방향성을 제시해주는, 동반진단 바이오마커 시장 진출을 위한 첫 걸음이었다는 생각입니다. -- 루닛(328130.KQ) - 대한민국 의료 AI 미래는 루닛이 맞아 ▶️ 신한 생각: 볼파라로 확보한 안정성, 스코프로 증명한 성장성 - 루닛 스코프 빅파마와 첫 마스터 계약 발표, 아스트라제네카와 AI 병리분석 솔루션 활용 전략적 협업 계약 체결 ▶️ 3Q24 Review: 실적은 무난, 좋아질 일만 남았다 - 루닛 인사이트: 매출액 51억원(+62% YoY) 기록, 더블리딩이 의무화 된 유럽 지역 매출 증가 - 루닛 스코프: 매출액 7억원 기록, 3분기 기준 연구의뢰 5,000건 돌파, 4분기 이후 유의미한 연구매출 증가 예상 - 볼파라: 매출액 110억원 기록, 매월 30억 이상의 안정적인 매출 발생, 3분기 EBITDA 기준 1.4억원 흑자 기록 ▶️ Valuation & Risk: 일단은 개선된 숫자에 집중 - 2025년 볼파라 EBITDA 흑전, 루닛 본사 인건비 등 판관비 축소로 실적 개선 예상 - 아스트라제네카와의 협업은 현재 연구매출 단계, 건당 수익구조가 확정되고 루닛 스코프가 본격적으로 사용될 시 완전히 다른 밸류에이션 부여 가능  ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330697 위 내용은 2024년 11월 19일 7시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.