[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화] 백산(035150) - 3Q24 Review - 큰 그림은 변화 없다 ▶️ 아쉽지만 좋은 실적, 4분기도 순항 - 3분기 매출액 1,288억원(+11.1% YoY), 영업이익 182억원(-9.8% YoY) - 1, 2분기 영업이익 202억원, 181억원으로 높아진 눈높이에 다소 아쉬우나, 올해 700억원대 영업이익 달성 무리 없는 흐름 - 하반기 오더 트렌드는 양호하나, 3분기 환율하락 영향. 4분기 환율 재상승으로 호실적 흐름 지속 - 내년 초 인도네시아 증설물량 가동. 물량 증대에 따른 규모의 경제 효과 기대 ▶️ 저평가이면서 주주환원도 좋다 - 2025 PER 4.9배 - 2024~2026년 평균 주주환원율 7.8% - 올해 100만주 이상의 자사주매입소각 단행. 추가적인 매입소각 가능 - 실적 성장에 따라 2025년 배당금은 전년대비 상향 가능할 듯 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330425 위 내용은 2024년 11월 11일 7시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.