Русский экономизм

🚂 Поезд едет-едет в далекие края... ОАО «РЖД» объявило о повышении тарифов на пассажирские и грузовые перевозки на 11,6% и на 13,8% соответственно с 1 декабря 2024 года.

🤔 В чём причина? Таким образом монополист пытается сохранить прибыль на фоне роста расходов на зарплаты, ремонт и производство поездов, захватывая повышением новогодние праздники — период высокого спроса. Также не забываем, что компания с большим трудом оставила льготы для угольных компаний, у которых откровенно тяжёлые времена, желая сохранить максимальную прибыль.

🚆 Потенциал влияния. Теперь путешествие на поезде станет ещё дороже, но наиболее болезненным окажется всё-таки рост стоимости грузовых перевозок: это отразится на всей логистике и вызовет новое удорожание товаров и услуг. К тому же повышение тарифов станет очередной «гирей на весах инфляции», которая по итогам года ожидается на уровне 8%. А где ускорение инфляции, там и очередное повышение ставки на горизонте.

✈️ Альтернативы. И тут свои трудности. Во-первых, ухудшение прогноза по авиаперевозкам на 2024-2028 годы из-за сдвига поставок новых самолётов и снижения доверия к отечественному авиапрому. Во-вторых, цены на билеты на самолёт растут быстрее, чем реальные доходы населения: 20% против 8,6% соответственно. Нельзя забывать и о том, что южные аэропорты до сих пор закрыты и неизвестно, когда ситуация изменится.

Так что для жителей нашей необъятной страны такое удорожание ж/д транспорта однозначно внесёт свои коррективы в план поездок, да и в целом негативно скажется на экономическом положении.

@Russianeconomism

💸 Пошлину, пожалуйста. Вице-премьер Дмитрий Патрушев допустил увеличение ввозных пошлин на вино из недружественных стран. Через пошлины правительство пытается контролировать турбулентность экономики. Однако часто это используется и как политический инструмент.

🍷 Истина в вине. Лоббисты отечественных виноделов уже давно настаивают на полном импортозамещении всех сортов вин, ну или хотя бы достижении 50%-ной доли российского вина на полках. И вот бывший глава Минсельхоза Патрушев сначала заявил, что не будет занимать жёсткую позицию по запретительным пошлинам на недружественное вино, однако тут же допустил их увеличение сразу на 30-50%.

🚗 Автопром отличился. Главное избежать сценария автопрома: от увеличения утильсбора на импорт автомобилей рост цен на них уже ожидается на уровне 15%. При этом отечественные бренды не становятся популярнее, и вряд ли крупноузловую сборку девяти китайских марок в России можно назвать успешным импортозамещением.

💡 Ещё один пример — попытка Минпромторга квотировать долю иностранных компонентов и оборудования, применяемых на российских высокотехнологичных производствах. Но более 50% отечественных компаний сообщают об отсутствии альтернативных поставщиков в стране.

😎 Кругом политика. Мы уже не раз писали, как ввозные пошлины используются и сугубо в политических целях. Яркие примеры тому — кейс с ограничением на сельхозпродукцию из Казахстана из-за нежелания страны вступать в БРИКС или же эмбарго на турецкие томаты после сбитого Су-24 в Сирии. Но это свойственно и другим странам: Китай вот после обвинений в создании коронавируса запретил ввоз австралийского угля, чем, кстати, нанёс ущерб собственной энергетике.

С одной стороны, желание правительства заградительными пошлинами простимулировать рост производства внутри страны весьма понятно. Но если в некоторых отраслях это приводит к результату, то в других следствием является рост цен для покупателей и деградация отечественного производителя из-за снижения конкуренции.

@Russianeconomism

🍻 Грузия импортировала у России рекордный объём пива. Его импорт с января по сентябрь 2024 года вырос на 26% год к году — до рекордных $1,7 млн. По итогам девяти месяцев 2024 года Россия стала второй страной в грузинском пивной закупке. Первое место, конечно, заняла Германия с поставками на $4,6 млн.

Прогноз экспорта российского пива на 2026 год. Поставки пива из России в Белоруссию вырастут на треть — до $49 млн, что на 33,45% больше, чем в 2023 году. На втором месте станет Китай, экспорт может достичь $31,7 млн, это около 100% роста, относительно 2023 года. Однако в 2024 году ввоз в страну сократился на 26,3%, чем в 2023 — до $9,309 млн. Также поставки планируются в ОАЭ и Казахстан.

Мировое производство. Здесь лидер — США. Производство пива на их внутреннее потребление там превысило немецкие показатели и составило 165 млн баррелей в 2023 году. Бразилия и Мексика стали соответственно вторым и третьим по величине производителями пива в Америке. Но и Россия показала хороший результат на европейском рынке. Страна заняла второе место по объемам производства пива в 2023 году с показателем 83 млн гектолитров.

По качеству российское пиво пока уступает, но некоторым странам его все равно выгоднее импортировать из-за цен. Россия находится на 21-ом месте в рейтинге стран, где можно купить пол-литра пива дешевле чем за $1 (при том, что хмель РФ импортирует). Стоимость стандартной бутылки пива — 91 цент. В то время как 13 стран продают поллитровую бутылку пива за сумму более $4. В этот список входят Сингапур ($4,02), Туркмения ($4,29), Иордания ($4,84) и Австралия ($4,99).

@russianeconomism

❗️ Санкции не отменят. И хотя Дональд Трамп заявлял, что сам не любит санкции, а Мосбиржа растет после его победы на 1,78%, не стоит поддаваться эйфории. Отмены санкций не будет — в лучшем случае их «приостановят».

🤝 Правовая практика. В США не принято отменять санкции после их ввода. Обычно они просто вводят генеральные лицензии, которые просто продлеваются из года в год. А санкции продолжают висеть как Дамоклов меч, ведь в случае неповиновения, их могут просто продлить. Такая история действует, например, с ограничениями, которые были наложены ещё на СССР в конце 70-х годов (к слову, исчезновение СССР не остановило американскую госмашину).

Поэтому разрядка возможна. Но не сразу и даже не к маю, как говорит господин Дерипаска. Ведь ломать – не строить. Однако на глоток свежего воздуха в случае компромиссов по Украине российский бизнес сможет рассчитывать. А у военных есть ещё минимум месяц, чтобы занять лучшие рубежи и усилить переговорные позиции дипломатов.

@russianeconomism

🗣 На небе только и разговоров, что о победе Трампа. Трамп становится 47-ым президентом США, набрав достаточное число голосов выборщиков. Рыночек стремительно отреагировал на эту новость.

💸 Мосбиржа. Индекс Мосбиржи превысил 2700 пунктов, подскочив более чем на 3%. Это обусловлено надеждами инвесторов и российского бизнеса, изнывающего от санкций, на снижение геополитической напряжённости и изменении в подходах к решению международных проблем. Трамп ранее обещал остановить конфликт на Украине в течение суток после своей победы, что также благоприятно влияет на ожидания рынка. Так что ждём — сутки с победы еще не прошли.

💸 Крипта. «Биток» бьёт все рекорды, его цена перевалила за $75 000. На 8% вырос и Эфириум. На это повлияли предвыборные обещаниями Трампа превратить США в «биткоин-сверхдержаву», а также снизить отчетность и налоги для компаний, работающих на криптовалютном рынке.

💸 Валюта. Доллар ожидаемо растёт и уже укрепился на 0,6% относительно рубля, достигнув ₽98,05. Рубль же вырос относительно юаня на 0,5% до ₽13,63. Общее падение юаня объяснимо потенциальным негативом, ожидающим китайскую экономику в будущем, так как Трамп уже готов возобновить «торговую войну».

🛢Нефть. Предсказывать рынок нефти — дело неблагодарное. Однако Дерипаска уже заявил, что к маю 2025 года стоимость нефти достигнет $50 за баррель вследствие протекционистской политики Трампа, санкций США против нефтедобывающих стран и наращивания американского производства черного золота под лозунгом: «бури, детка, бури». Прав ли он — покажет время.

@Russianeconomism

🗳 Великий день. Сегодня проходят «юбилейные» 60-ые президентские выборы в США, на которых будет избран 47-ой президент США. Попробуем поразмышлять, как победа каждого из кандидатов может сказаться на российской экономике.

🗣 Победа Дональда Трампа. Если его обещания урегулировать конфликт на Украине ещё до инаугурации хоть частично будут исполнены, переоценить влияние этого на российскую да и мировую экономику будет невозможно. Другой вопрос — какими способами он собирается это делать и не станет ли нашим импортозависимым отраслям ещё труднее?

Предлагаемое Трампом введение пошлин в 100% на товары из стран, отказывающихся от доллара, может сказаться на наших экспортоориентированных компаниях: нельзя забывать, что США до сих пор закупают у России ядерное топливо и минеральные удобрения на миллиарды долларов. К тому же планируемое повышение пошлин на китайскую продукцию до 60% может нарушить глобальные цепочки поставок с учётом роли США и КНР в мировой торговле и их взаимозависимости (товарооборот стран за 2023 год оценивался в $664 млрд).

🗣 Победа Камалы Харрис. Её экономическая программа ориентирована на поддержку традиционного электората демократов — бедные слои населения, поэтому Харрис анонсирует повышение минимальной зарплаты до $15 в час, отмену трамповских налоговых послаблений для корпораций и рост налогов для богатых. Россию она затрагивает лишь постольку поскольку в контексте украинского кризиса: Харрис настаивает на продолжении военной помощи Украине и выступает резко против обмена территорий на мир.

🤷 Они стоят друг друга. Фондовый рынок так и не определился, на чьей он стороне: проблем можно ожидать от обоих кандидатов. Введение Трампом пошлин рискует разогнать инфляцию и нивелировать позитив от предлагаемого снижения налогов, а к плану Харрис в целом больше вопросов из-за недостаточной проработки экономических реформ и её общей левизны, которая может привести к снижению темпов экономического роста и увеличению госдолга (казалось бы, куда уж).

❤️ Резюмируя. Программа Харрис всё-таки первоочерёдно ориентирована на работу с американским бизнесом, поэтому в меньшей степени окажет воздействие на российскую экономику (но санкции никто не отменял, нельзя об этом забывать). В то время как Трамп делает упор на международные отношения и планирует «показать кузькину мать» всем, кто пытается сместить США с лидерской позиции, поэтому в случае его победы стоит ожидать усиления давления на мировую экономику.

@Russianeconomism

📈 Рост налогов. Рост налогового бремени и введение прогрессивной шкалы НДФЛ натолкнули многие крупные компании на идею выплатить годовые премии в декабре 2024 года вместо привычного января следующего, чтобы провести эти траты ещё по старой системе.

🤔 Всё не так просто. Бизнес таким образом пытается хоть немного нивелировать последствия роста налогов для своего топ-менеджмента. Но при этом увеличиваются налоговые обязательства самой компании в будущих периодах. Так что и у такой уловки есть свои издержки.

☠️ «Неизбежны только смерть и налоги». Тенденция к росту налогового бремени в ближайшем будущем останется всё такой же актуальной. У правительства становится всё меньше путей для увеличения доходов, и экономисты уже грозятся дальнейшим закручиванием гаек и ростом налогов — расходов у государства много, надо же брать деньги откуда-то. А нефть и газ не могут спасать вечно: вот и в Минфине уже подтверждают, что доходы от экспорта углеводородов ниже ожидаемых.

🤔 Что дальше? СВО как ни крути забирает значительную часть бюджета: в следующем году расходы на это предварительно вырастут на 2,7 трлн рублей в сравнении с 2024 годом. К тому же нельзя исключать форс-мажоры, например, наподобие прошлогодних коллапсов с ЖКХ, на что тоже в срочном порядке понадобятся деньги. Поэтому остаётся только вспоминать Дмитрия Анатольевича и держаться.

@Russianeconomism

📉 Снижение доли государства в экономике. Эксперты РАНХиГС заявили, что в 2024 году доля государства в российском ВВП сократилась с 51,7% до 48,5%. При этом в будущем ожидается рост доли госсектора.

🤥 Что-то не сходится. С 2022 года в России явно преобладает тенденция к масштабным гособоронзаказам и инфраструктурным проектам. Только за последний год расходы на оборонку выросли на 70% и превысили 10,7 трлн рублей, а объем финансирования гособоронзаказа увеличился в 1,5 раза, что не может не сказаться на доле государства в общем ВВП страны.

💸 Крупный бизнес тоже не остается в стороне: правительство активно его поддерживает и финансирует (чего только стоит 392 млрд рублей, выделенных в 2024 году из ФНБ на строительство СПГ-завода «Газпрома» в Усть-Луге). К тому же уже сейчас готовятся очередные налоговые льготы для нефтяников на 200 млрд рублей.

👀 Врешь, не уйдешь. Итогам исследования верится, мягко говоря, с трудом даже с учетом попыток экспертов объясниться нехваткой отчетности и «конъюнктурными факторами», объясняющими снижение прибыли госкомпаний-экспортеров и их доли в ВВП. Жаль только, что реальные цифры посчитать нам не скоро удастся — такая статистика в России пока закрыта.

@Russianeconomism

🤯 Кризис импортозамещения. По результатам опроса, проведённого бывшей PwC, 68% крупного российского бизнеса столкнулись с «глубоким кризисом» замещения поставщиков и поиска аналогов от отечественных производителей.

Проблемы у всех одни и те же (трансграничные платежи, логистика, отсутствие достойных по цене и качеству отечественных аналогов), но каждая отрасль справляется с ними с разной степенью успешности.

📲 Электроника: зависимость от зарубежных электронных компонентов по отдельным устройствам достигает 99%. И в ближайшее время ситуация не улучшится — отечественные детали не только дороже, но и менее качественны.

💊 Фармакология: ряд активов и реагентов запрещено поставлять в Россию из-за санкций, и даже китайские компании отказывают в сотрудничестве, при этом доля российских субстанций на отечественном рынке примерно 8–10%.

✈️ Авиастроение: есть трудности как с поддержанием, так и с созданием собственного авиапарка. «Ростех» обещает запуск серийного производства самолётов МС-21 только в 2025-2026 гг., и это уже четвёртая отсрочка (первоначально старт работ планировали на 2016 г.). Задержка объясняется в том числе заменой американских двигателей стоимостью 800-900 млн руб. на отечественные ПД-14. Их цена — почти 1,8 млрд руб., но ожидается, что по мере эксплуатации стоимость снизится, как и издержки производства двигателей.

🛢 Энергетика: а вот здесь, кстати, есть успехи. По словам Новака, импортозамещение оборудования в ТЭК достигло 90%. Ожидается, что буквально через пару лет отрасль будет полностью независима от внешних поставок.

@Russianeconomism