.. ..:
⭐️ بررسی ارزندگی عرضه اولیه
#سپ1️⃣ برابری ارزش بازار:
درآمد تراکنش های الکترونیک در ماهیت این تراکنش ها به دو بخش خرید شارژ موبایل و تراکنش بانکی تقسیم می شود. از این دیدگاه نمادهای
#پرداخت و
#سپ و
#رتاپ شباهت بیشتری به همدیگر دارند و بیشترین بخش از درآمدها به بخش تراکنش های بانکی مرتبط است.
#پرداخت با سهم بازار 23% ارزش برابری 135% نسبت به
#سپ دارد. ارزش بازار
#پرداخت کمتر از 13 هزار میلیارد ریال است که در این نسبت باید ارزش بازار
#سپ در حدود 9،600 میلیارد ریال تعیین شود؛ با سرمایه 180 میلیارد تومانی، ارزش بازار تحلیلی هر سهم
#سپ در محدوده 530 تا 540 تومان می باشد. حتی با فرض ارزندگی
#پرداخت در قیمت های عرضه اولیه (1750 تومان) ارزش هر سهم
#سپ کمتر از 690 تومان خواهد بود.
2️⃣ نسبت P/E :
با توجه به سال مالی
#سپ (30 آذر ماه هر سال) و تقسیم سود نقدی پیش از ورود به بازار سرمایه، در گزارش های 3 ماهه و گزارش فعالیت ماه های فروردین و اردیبهشت ماه سال 97، افزایش درآمد این نماد بیشتر از محل افزایش "سایر کارمزد تراکنش ها" بوده است که عملاً ناشی از افزایش حجم تراکنش ها در کل بازار داخلی می باشد. اما علیرغم حاشیه سود نسبتاً بالای این بخش از سبد درآمدی
#سپ شاهد کاهش حاشیه سود ناخالص هستیم که این اتفاق از محل افزایش هزینه استهلاک خرید دستگاه های POS جدید می باشد.
نسبت P/E تحلیلی برای عرضه اولیه
#سپ بین اعداد 6 تا 6.7 می باشد و این در حالی است که نسبت P/E تحلیلی
#پرداخت 5.2 ،
#رتاپ 5 و
#آپ 5.8 می باشد.
در قیمت های تعیین شده برای عرضه اولیه
#سپ ، در هر دو روش محاسبه شده ارزش این نماد کمتر از هم گروهی های خود بوده و به عبارتی نسبت ارزش بازار به ارزش ذاتی در سایر نمادهای صنعت PSP از
#سپ کمتر است.
🏦کارگزاری مبین سرمایه
🏦