Утро среды (20.11) — лучшее время для изучения стенограммы выступления Эльвиры Набиуллиной на заседании Государственной Думы РФ (если не успели 19.11) Мы внимательно отслеживаем ситуацию в реальном секторе и по нашим опросам видим, что 73% предприятий испытывают нехватку кадров. Да, доступность кредитов также снижалась в последнее время, но вплоть до октября значительно уступала дефициту кадров как главном фактору, сдерживающему производство. На наших встречах депутаты, напротив, часто называли дорогой кредит главным барьером для развития бизнеса. В том числе приводя конкретные примеры, где это действительно так. Но мы не можем на отдельных примерах принимать системные решения в макроэкономической политике. Наши инструменты воздействуют на всю экономику, на все предприятия сразу. Мы работаем на основе данных, которые позволяют судить именно об общей картине экономической ситуации. В том числе мы опираемся на ежемесячные опросы 15 тысяч предприятий, на прямое обсуждение с бизнесом наболевших проблем. И данные нам говорят о том, что в экономике происходят серьезные структурные сдвиги. Мы видим это в том числе по рекордному росту инвестиций — за последние три года они выросли более чем на четверть. Это инвестиции в новые производства, в импортозамещение, в новые транспортные коридоры. На низком старте ряд крупных проектов в добыче, в обрабатывающей промышленности, на транспорте, в сельском хозяйстве. Это проекты, где инвестиции измеряются в миллиардах, десятках миллиардов рублей, и которые закрывают важные потребности экономики. Сейчас я иногда слышу предупреждения о том, что из-за недоступного кредита инвестиции прекратятся. Это не так. И в следующем году будут отрасли и компании, где они продолжат нарастать. Да, у кого-то, кто уже сделал инвестицию, у кого мощностей уже достаточно для удовлетворения текущего спроса, инвестиции могут и несколько снизиться — это нормально и естественно. Но в целом по экономике они останутся на высоком уровне, достигнутом в последнее время. Даже несмотря на то, что какое-то время кредит будет дорогим. Еще один серьезный сдвиг — это то, что в большей части отраслей, как производства, так и сферы услуг, происходит рост производительности труда. Никто раньше не спорил о том, что это нужно. Но в полный рост стимулы для повышения производительности, автоматизации производства возникли у бизнеса совсем недавно — когда вырос спрос, а все привычные способы расширения производства через увеличение числа занятых практически перестали работать. И залог устойчивости реального сектора и сохранения инвестиционной активности, которые очень важны для развитой экономики — это хорошая прибыль предприятий. В прошлом году она превысила 33 трлн рублей, а за последние месяцы, по которым есть данные, вплоть до августа, прибыль составила за 12 месяцев 32 трлн рублей. Да, в середине года наметилось небольшое снижение, но все же эта прибыль остается вблизи рекордных уровней прошлого года и в два раза выше, чем в 2019 году. Для бизнеса это значительный ресурс для инвестиций и запас финансовой прочности. Конечно, ситуация неоднородна по отраслям и тем более внутри отраслей. Но точно неверно, как иногда делают по инерции, полагать, что высокой прибылью реальный сектор обязан только добывающим отраслям. В добыче же прибыль в реальном выражении, с поправкой на накопленную инфляцию, практически не изменилась. Зато с 2019 года более чем в три раза выросла прибыль в строительстве, выросла она и в сельском хозяйстве, более чем в два раза — в обрабатывающей промышленности. С начала 2022 года кредит населению, включая 9 трлн рублей ипотеки, вырос почти на 15 трлн рублей, корпоративный кредит вырос на 30 трлн рублей. И в прошлом году, и в этом кредит продолжает быстро расти. Рост должен продолжаться, но более умеренными темпами. Темпами, которые отвечают возможностям экономики переварить его без ускорения инфляции. Но затормозить разогнавшийся кредит оказалось не так-то просто. За 9 месяцев этого года, если посмотреть, то кредит населению вырос на 4,7 трлн рублей, корпоративный — более чем на 10,5 трлн рублей.