팔란티어 테크놀로지스, 한 달 동안 우리가 확인했던 내용은? 안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다. 팔란티어 테크놀로지스(PLTR US) 주가가 단기 하락에 따라 12월 초 수준으로 회귀했습니다. 밸류에이션이 비싸다는 챌린지도 계속되고 있습니다. 지금도 12M FWD P/S와 P/E(Factset)은 각각 44배 및 144배에 달합니다(사실 언제나 비싼 것 같은 기업입니다) 24년 전체 관점에서 돌아보면 긍정적 흐름을 보였던 기반은 커머셜 부문 반등이었습니다. 고객 맞춤 솔루션 구축을 위해 소요되는 시간이 AI 시대 획기적으로 감소했고, 고객은 팔란티어 솔루션 도입 성과를 손쉽게 확인하고 빠르게 채택할 수 있었습니다. 11월 이후 랠리에는 트럼프 대통령 당선이 변곡점이 되었습니다. 주요 인적 네트워크 간 관계뿐 아니라 국방 AI 관련 기대감도 대두되며 정부 사업에 대한 주목도가 상승했는데요, 12월 이후에도 다양한 뉴스 플로우가 이어졌으며, 11월 말 나스닥 이전 상장 발표 및 12월 말 나스닥 100 지수 편입도 단기 재료로 작용했습니다. 주가 기준으로 잃어버린 한 달간 나왔던 소식에 어느 정도 기대감을 부여해야하는지를 짚고 넘어갈 필요가 있습니다(타임라인 순) 1) 미 국방부, 10년간 최대 150억 달러 규모 AI 계약 추진 2) FedRAMP High 인증 획득 - 연방정부 클라우드 서비스 관련 인증. 최고 수준 민감 데이터와 워크로드 처리 가능 3) 부즈 앨런 해밀턴과 국방 역량 강화를 위한 파트너십 4) 안두릴과 국가 보안을 위한 AI 활용 관련 컨소시엄 구성 5) AI를 활용해 미국 제조 및 생산 역량 재산업화를 위한 워프 스피드(Warp Speed) 코호트 발표 6) 미 특수작전사령부(USSOCOM)과 1년 계약 연장. 규모 0.4억 달러 7) 미 육군 Vanatage 파트너십 연장. 계약기간 4년. 최대 6.2억 달러 8) 안두릴과 미국 정부 사업 입찰을 위한 컨소시엄 구성 보도. 스페이스X, 오픈AI 거론. 최종 발표는 빠르면 1월 트럼프 취임 후 머스크의 정부 효율성부(DoGE) 주도로 정부 기관 내 팔란티어 솔루션을 전격 채택하는 것은 상당히 공격적인 시나리오일 수 있습니다. 머스크가 트윗을 통해 정부 비효율성을 비판하는 빈도도 감소했습니다. 하지만 국방 분야 개혁과 연결되는 AI 소프트웨어로 전환은 개연성이 높은 시나리오라고 판단합니다. 관련한 여러 움직임이 있었고, 중국의 AI 발전이 가파른 상황인 점도 고려할 필요가 있습니다. 팔란티어 시가총액(1,554억 달러)과 방산 분야 1위 RTX(1,543억 달러)와의 격차도 다시 축소된 상황이네요 소프트웨어 기업 뉴스 플로우가 매일 매일 있는 것은 아니지만 연말 이후 팔란티어의 유의미한 업데이트는 아직 부재합니다. 모든 카드를 12월에 몰아서 공개했다기보단, 예열 중이라고 보는 것이 적절합니다. 신규 행정부가 본격적으로 가동된 이후의 시간도 아직 많으니까요. 추가 업데이트해 드리겠습니다. (2025/1/9 공표자료)