글로벌 소프트웨어 2025년 전망 - Welcome to the Inference Show 안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다. 글로벌 소프트웨어 섹터 3분기(10~12월 발표) 실적 발표가 마무리되는 국면입니다. 지금까지 확인된 내용과 생각을 담아 2025년 전망 자료를 작성했습니다. 최근 소프트웨어 섹터 로테이션이 무섭게 일어나며, 24년 상반기 하드웨어 및 반도체 대비 부진했던 흐름을 단숨에 뛰어 넘고 있습니다. 머니 무브의 중심에는 AI, 특히 AI 추론이 있습니다. 추론 수요 성장과 오픈AI o1과 같은 똑똑한 추론 모델의 등장은 AI 에이전트 대두와 미들웨어 소프트웨어 수혜의 기대감으로 연결되고 있습니다 이번에는 진짜 소프트웨어의 시간이라는 분위기가 형성되고 있는 것인데요 하지만 AI 수익화를 여전히 일부 기업을 제외하고 가시화되지 않았습니다. 즉, 소프트웨어 전반의 실적 개선 속 기존 코어 플랫폼 부문의 회복을 확인한 기업에게는 AI 서비스 개화 기대감에서 비롯한 프리미엄까지 상당히 부여하고 있지만 반대의 경우에는 남들이 다 받는 프리미엄도 받지 못하는 국면입니다. 그렇기 때문에 옥석 가리기가 필요해지고 중요해지는 시점이네요 추론 성장 속 대두된 스케일링 법칙의 한계 관련 이슈도 주목이 필요한 부분입니다. 프론티어 모델 개발 기업 연구진과 빅테크 경영진 모두 입을 모하 새로운 추론 스케일링 법칙의 발전을 강조하고 있지만, 불안감을 이겨낼 수 있게 해주는 것은 모델의 지속적인 발전일 것입니다. 2025년 AI 서비스의 원년이 찾아온다면 주목해야 할 소프트웨어 테마에 대한 내용을 담았습니다. 1) AI 에이전트 - 세일즈포스, 서비스나우, 마이크로소프트 2) AI 추론 성장 - 데이터도그, 스노우플레이크, 크라우드 스트라이크 3) AI 수익화 - 오라클, 팔란티어 테크놀로지스 보고서 링크: https://bit.ly/4gpleSy (2024/12/10 공표자료)