​​🔭 2025 US Venture Capital Outlook – каков баланс спроса и предложения в VC? Pitchbook выкатил прогнозы по VC на 2025 год. Все предельно радужно на самом деле, как бы не сглазить. 1/ Давайте приведем списком ключевые прогнозы (светофором отметим так – 🟢 положительные, ⚪️ нейтральные и 🔴 отрицательные): ⚪️ The demand-supply imbalance for late- and venture-growth-stage companies will remain above 2016-2020 trend averages (потому что для инвестора это 🟢, а для фаундеров это 🔴). 🟢 Valuation growth for the market will rebound. An acute need for liquidity generation will spur an increase in acquisitions. 🟢 Unicorn IPOs will propel growth in venture exit value. ⚪️ The secondary market will expand due to increasing demand. 🟢 Distribution yields will increase for the first time since 2021. 🟢 VC fundraising activity will surpass 2024 levels. 2/ А что же было любопытного в этом отчете? Там есть график соотношения спроса и предложения на VC рынке по сегментам (это первый прогноз из пункта выше). Мультипликатор показывает, насколько больше предложения стартапов по сравнению со спросом – например, 2х значит, что капитал, который ищут стартапы в 2 раза больше, чем то, что VC готовы проинвестировать. ▪️2018-2022 года: он на уровне 1х (видно, как с 2021 он становится ровно 1х – все поднимали, кто хотел, по сути). ▪️Пик – середина 2023 года: ▫️Early stage: ~2.6x; ▫️Growth VC:~3.9x; ▫️Late stage: ~3.3x; ▪️Какая ситуация под конец 2024? ▫️Early stage: ~1.9x (-0.7x); ▫️Growth VC:~2.3x (-1.6x); ▫️Late stage: ~2.9x (-0.4x). 3/ Получается, что наибольший дефицит капитала сейчас на поздних стадиях, после growth VC, а наименьший – на ранних (спасибо AI нашему). Это хорошо видно по динамике оценок – на ранних стадиях они уже догнали прошлый год, на средних восстанавливаются (смотрите насколько сократился дефицит инвестиций в этом сегменте – на 1.6х, больше всех!), а на поздних стадиях все еще остаются депрессивными (там наибольший рынок инвестора, получается). 4/ Отдельно хочется отметить, что многие VC отмечали в 2023 году, что сложно поднимать инвестиции от LPs. В 2025 году Pitchbook ожидает, что рынок будет лучше 2024 года, на уровне 2020 – то есть хуже только 2021 года и 2022 года, когда поднимали и доподнимали на пике. Сравним: ▪️2020: $96B; ▪️2021: $175B; ▪️2022: $186B; ▪️2023: $91B; ▪️2024: $71B; ▫️2025: $90B base ($110B upside и $70B downside). 👉 Сам отчет на [17 страниц] вы можете скачать по ссылке: https://pitchbook.com/news/reports/2025-us-venture-capital-outlook #research