Що з курсом? Все відносно добре. Ну принаймні, якщо говорити за результатами року. І так, ми маємо девальвацію на рівні 10,5% за рік. Що є хорошим результатом зважаючи на те, що дохідність ОВДП залишається на рівні 13-15% залежно від терміну. Що правда, варто зауважити, що протягом року курс рухався за вектором девальвації у 14% (граф1), та восени ситуація стабілізувалась і курс гривні вийшов на 10% знецінення за рік, що є близьким до середньостатистичного рівня в 9%. Та в останні тижні ми бачимо пришвидшення девальвації. І тут є декілька причин. По-перше, зростання попиту на валюту зі сторони клієнтів банків в кінці грудня. (граф2). Це зростання було посилене зростання попиту на валюту від фізичних осіб на початку січня (граф3). Імовірно попит був спровокований інфоприводом про перехід межі в 42 за $, про це ще згадаємо детальніше згодом. При цьому пропозиція залишалась відносно стабільною. І в результаті дії цих чинників ми побачили зростання курсу. А зараз зробимо крок назад, на півроку назад. Приблизно з червня цього року ми зауважили, що НБУ працює по принципу певного валютного коридору, штучно тримаючи курс в певних межах. При цьому, якщо курс переходив певну "психологічну" відмітку, то нижче цієї межі уже не опускався. До речі, про це ми писали і у наших оглядах на Капіталіст Інвест, саме в той момент, коли ця політика почала відбуватись. Маркером того, що НБУ працює у валютному коридорі була динаміка валютних інтервенцій. Про інфоприводи та попит теж варто сказати. За рік були декілька випадків, коли через вихідні курс проходив психологічну межу, а на наступний тиждень НБУ мав продавати рекордні суми з резервів, щоб покривати попит, які сформувався. Цього тижня ми бачимо дещо схоже, та імовірно в грудні попит був спровокований не страхом чи якимось очікуванням, а фундаментальними чинниками, які працюють щороку. І щороку в кінці грудня попит клієнтів банків на валюту зростає. Цього року на це наклалось і проблема з відсутністю зростання пропозиції – як результат девальвація. Та ця девальвація була б суттєво більшою, якби не НБУ з продажем валюти. В грудні вони продали рекордні 5 млрд доларів (граф4) і навряд чи регулятор захоче повторювати це знову, власне це також є однією з причин девальвації. Як висновок можемо сказати, що цей рік показав: НБУ готовий дотримуватись своїх заяв про привабливість гривневих активів. На цей момент резерві достатні для того, щоб Нацбанк міг стримувати ситуацію. Щодо майбутнього, занадто багато факторів, які неможливо врахувати, разом з тим більшість аналітиків очікують на кінець року девальвації у близько 10%, ми впринципі з ними погоджуємось. Щодо курсу в січні, то перечитайте фрагмент про політику валютного коридору, швидше за все офіційний курс буде триматись в районі від 42 до 42,5 ₴ за $. Що робити з вашими гривневими активами? Точно не тримати під подушкою. Точно не ставити на депозит, адже враховуючи податки ви лише втратите в доларовому еквіваленті. ОВДП виглядають на цьому фоні більш хорошим варіантом. Та є й інші не менш, а той більш привабливі, детальніше про них ви можете дізнатись на курсі з Основ Інвестування або просунутого інвестування: https://bit.ly/4fSQqde @OstanniyCapitalist_Baza