📌 #خلاصه_سهم #ذوب 🔸 معرفی شرکت ذوب آهن اصفهان: شرکت ذوب با سرمایه 6150 میلیارد تومان و ارزش بازار 27250 میلیارد تومان در بازار دوم فرابورس پذیرفته شده است. موضوع اصلی فعالیت شرکت انجام عملیات تولید و بازرگانی محصولات چدن و فولاد و مقاطع آنها من جمله تیرآهن، ریل و میلگرد است. سهامدار اصلی شرکت شستا است که 56 درصد سهام آن را در اختیار دارد و پس از ان شرکت پویش بازرگان ذوب آهن است که 17 درصد سهام را دارا میباشد، و با در نظر گرفتن سایر سهامداران نرخ شناوری 23 درصد است.
بررسی سابقه سودآوری نشان دهنده این است که از فصل پائیز 1396 شرکت به ازای هر
سهم زیان شناسایی نکرده است و زیان انباشته چند سالهی آن هم در فصل تابستان امسال تبدیل به سود انباشته شده است که اثرات مالیاتی در بر دارد.
🔸 فروش شرکت: ذوب آهن در سال گذشته 2526 هزارتن چدن مذاب، 2373 هزار تن شمش فولادی، 1440 هزار تن محصولات نورد و 67 هزار تن شمش چدن تولید نموده است. بودجه شرکت برای محصولات نورد 1500 هزارتن تا انتهایی سال جاری است. شرکت توان تولید محصول ریل از جمله مقاطعی است که شرکت به طرق قراردادی به شرکتهای راهآهن و مترو میفروشد. تیرآهن و میلگرد محصولات با اهمیت شرکت ذوب هستند. تیرآهن در سال گذشته 34% درصد و میلگرد 24% فروش شرکت را به لحاط تناژ پوشش دادهاند. 36% محصول شرکت هم شمش صادراتی بوده است که تبدیل به محصول پائین دستی در آن صورت نگرفته است. مقاطع نبشی، ناودانی، کلاف و چهارگوش هم جزء مقاطع هستند. نکته قابل توجه در خصوص تقاضای مقاطع این است که در مقایسه با سایر تولیدکنندگان فولاد، با افزایش فعالیتهای راهسازی و ساختمان، تقاضای محصول این شرکت بیشتر تحت تاثیر قرار میگیرد.
امسال توان فروش 792 هزار تن تیرآهن، 558 هزار تن میلگرد، 1004 هزار تن شمش کالایی، 91 هزار تن سایر محصولات وجود دارد که به معنای فروش بیشتر در نیمه دوم سال است.
🔸 بهای تمام شده و هزینهها: ذوب از جمله فولادسازانی است که معدن ندارد. از آنجا که مواد اولیه شرکت از داخل کشور تامین میشوند، معمولاً مشمول مقررات نرخگذاری هستند. قاعدتاً نرخگذاری بخش بالادستی فولاد مبتنی بر نرخ استاندارد یعنی فولاد خوزستان است. ذغالسنگ بر اساس مذاکرات معدنیها و ذوب با نرخ 26.5% فخوز از کطبس و کپرور خریداری میشود. با توجه به قدرت چانهزنی ذوب، در مبالغ کمتر نیز ممکن است معامله صورت بگیرد. سنگ آهن 7.5 درصد نسبت به شمش فخوز خریداری میشود و این نرخ برای گندله 23.5% است. با توجه به اینکه نسبت تبدیل زغال به کک برابر 100 به 70 است برای نرخ نیز این درصد را در نظر میگیریم هرچند پرمیوم تبدیل جزء سربار به حساب میآید. سنگ منگنز نیز در فولادسازی کاربرد دارد و نرخ آن 18% شمش فخوز است. برای سنگ آهک و سایر مواد از تعدیل دلاری استفاده شده است.
🔸 سود و زیان: نرخ دلار در تحلیلها برای نیمه دوم سال به طور میانگین 24750 تومان لحاظ شده است در حالی که در نیمه اول سال 16605 تومان بود. مالیات تا سقف پوشش سود انباشته (529 میلیارد تومان) به درآمد تعلق نمیگیرد. صورت سود و زیان کارشناسی شده شرکت برای دورهی منتهی به اسفند سال جاری بیانگر این است که شرکت توان سودسازی حدود 58 تومان به ازای هر
سهم را دارد. با عنایت به طرح توسعه شرکت و دلار 27 هزار تومانی، همچنین معافیت مالیاتی صادرات و کاهش ده درصدی نرخهای فعلی جهانی برای سال آینده نیز انتظار سودآوری بین 95 تا 120 تومان به ازای هر
سهم داریم.
➖➖➖➖➖@mobinsb