Мысли DCF GOD касательно сегодняшнего анпега USD0++:
Самое важное — я предвзят. DCF Cap участвовал в начальном раунде Usual, но также имеет большую долю в USD0++, купленную за $1.
Все это только мои мысли, я вообще не общался с командой по этому поводу.
Пользователи предполагали, что это работает как все остальное в DeFi, и не читали документацию. USD0++ — это 4-летняя облигация, которая зарабатывает $Usual, но не получает доход от T-bill (гособлигаций). Они всегда говорили, что после программы с начислением баллов в первом квартале перестанут выкупать USD0++ по $1.
Если вы это знали, почему удивлены? Если вы достаточно «продвинуты», чтобы использовать плечо на Morpho, вы должны быть достаточно «продвинуты», чтобы знать основы того, с чем работаете.
Вот как должен работать их механизм: USD0++ блокируется, генерируя доход. Этот доход направляется в токен Usual, который благодаря этому приобретает ценность. TVL (объем заблокированных средств) растет, так как USD0++ приобретают для фарминга токенов Usual с ценностью. Поскольку USD0++ — это 4-летняя облигация, этот доход можно прогнозировать на 4 года, что делает покупателей $Usual более уверенными в том, что это не краткосрочный проект.
Пол «на уровне 87c» логичен по двум причинам:
Кредитные рынки, такие как Morpho, устанавливают LTV на уровне 86%, так что даже если ликвидации произойдут, протокол сможет выкупить все USD0++ по 87c без образования «плохих долгов». Разница в 13c примерно соответствует ~3,25% в год, что близко к низкой ставке по T-bill. При арбитраже разницы между $1 и 87c протокол продолжает получать ожидаемый доход от облигаций USD0++. Они могли бы заранее сообщить, что снизят «пол», но, возможно, это вызвало бы массовую панику и потерю всего TVL, ради которого протокол работал.
Насколько я вижу, никакой внутренней информации об этом не было. Кураторы пишут, что были удивлены, инвесторы паникуют, фонды пытаются надавить, хранилища стейблов не знали об этом. Вся лента на Crypto Twitter выглядит как «слепой ведет слепого».
Хорошая новость: они уже много раз говорили, что существует механизм для выхода из USD0++ по $1 с потерей начисленных токенов Usual. Обещают запустить его через неделю, но деталей пока нет. Предполагается, что часть фармленных Usual возвращается, и вы выходите без убытков.
Как USD0++ естественным образом торгуется к $1? Если TVL снова начнет расти, пользователи сначала будут покупать на AMM, а не выпускать новые USD0++. Если нет, то цена «пола» постепенно поднимется до $1, так как облигация будет созревать несколько лет.
Во время предзапускной программы они гарантировали некоторым пользователям $1 за USD0++ и ввели требования к удержанию. Вероятно, это обязательства еще действуют. Такая же ситуация, если были гарантии для продуктов хранилищ, кредитных рынков и т. д.
Кураторы хранилищ переводят пользователей с жестко заданного $1 оракула на рыночный оракул с плавающей ценой. Видел твиты в панике, что они пытаются выйти из-за «плохих долгов». Не изучал этот вопрос, но, возможно, они выводят стейблы из одного рынка, чтобы переместить их на другой, более здоровый.
В хранилищах нет «плохих долгов» и быть не может, потому что Usual обязались покрывать их. Многие «продвинутые инвесторы» начали напрямую предоставлять ликвидность этим рынкам, получая 100%+ APR, пока кураторы и паникеры выводят стейблы.
Люди возмущены, что оракулы «глупые» и жестко закодированы на $1. Это особенность Morpho, благодаря которой они смогли быстро расти. Это долгое время обсуждается в DeFi. Если это не нравится — «просто используйте Aave». Morpho воспринимается как более рискованный, децентрализованный рынок займов, «Дикий Запад» кредитования.
Лично я не думаю, что они сознательно нанесли серьезный удар по репутации своего проекта с FDV $4 млрд+ ради высоких ставок по займам на Morpho. Но CT будет оставаться CT.
В общем, французы пришли в DeFi и вместо копирования других придумали уникальные токеномики. Даже инвесторы не понимают, во что вложились. У них были сюрпризы с Usual, и я видел, как многие паниковали.
Не потому, что его токен рос в том время, когда все другие падали, а потому что его дев выпускает анонсы каждую неделю и сообщает обо всех новостях проекта. Это дает людям понимание о чем проект и к чему это может привести, естественно после этого у людей появляется больше убежденности в проекте и токене.
Поэтому если вы хотите найти хороший проект, то в первую очередь вы должны анализировать действия команды. Если они работают в сайлент режиме, то не важно какие там технологии, людям просто не будет интересно покупать их токен, так как нет понимания чего ожидать.
То, что токен, который запущен 4 дня назад падает на 40% за день, конечно, не приятно, но нормально!
Если мы посмотрим на продажи, то увидим, что продают трейдеры, которые купили токен в первый день. Они либо уже сделали профит, либо не получили ожидаемого роста и продали в минус.
Токен не может нонстоп расти, если вокруг нет постоянного шума, как сейчас у $LLM. Поэтому сейчас важно следить за анонсами от команды и смотреть на интерес толпы к проекту и токену. В принципе, они обещают листинги на CEX, так как запартнерились с Wintermute и обещают выкатить на днях своего бота, так что я продолжаю держать и следить.
В то время как ai16z упал на 22% за последние 24 часа, этот кит 7oA9PeZPwepWUpcrPnVD4Y13FEs8WToKFzbB3irbZ14U докупил еще больше токенов на сумму $365K.
Самое примечательное то, что этот трейдер имеет нереализованную прибыль в $3.7M и только продолжает покупать.
Некоторые мысли о $LLM: это идеальный токен, чтобы высмеивать $ai16z.
- Он использует термин, связанный с AI, но на самом деле это забавный мем без какой-либо утилиты, как Fartcoin. - Токен появился органично и имеет идеальное распределение — у всех была возможность купить его ещё до PF-бондинга. - Основатель $ai16z, Shaw, изначально нагонял FUD на $LLM, но затем создал точную копию его концепции в виде своего "кабала". Ожидаемо, никто не купил его "кабал-шлак". - У $LLM есть шанс обойти ai16z, как Fartcoin сделал это с GOAT. Возможно, вы думаете, что это невозможно, но, возможно, вы просто забыли, как мечтать. Пока Shaw продолжает вредить экосистеме, этот нарратив и подобный настрой будут только укрепляться.
Дополнение от себя: На скрине с нансен видно какие притоки получил LLM, я такого не видел очень давно.
Многие говорят, что мемкоины это гемблинг и они правы на 100%. Но благодаря опыту и насмотренности, вы понимаете какой мем имеет шансы делать иксы, а какой нет.
В случае с LLM было все просто. him.eth запостил твит с мемом, под ним скинули контракт и him его лайкнул. В группе с алертами был этот токен на капе $3M, но я залетел примерно на $15M капе, так как поздно увидел этот твит.
Fartcoin киты не думают поддаваться FUD и продавать. Они наооброт покупают и на много!
1. FARTCOIN Whale, 8Bh26j8Qdw9tJQn8MnWfEwHTCQ2t8Cw1iZmMJhRHrVFW, купил еще на $530K 2. Еще один кит, F4maY9U1DB6zDZHsnR5vbQ7BbXtdEyZ2ffnam55h6rLA, купил на $594K 3. Третий FARTCOIN whale, 5zAekFLwYsbidYyBKs5neEqFVmYDZsT2b2YEHRTdkqii, купил на $197K 3. Четвертый кит, 8PA8CRnjikysJb2voryCnHNFnV6W2b3zFDToDckJB2sr, также добавил еще $185K к своей позиции
Чтобы справляться с волатильностью и развить уверенность в своих сделках, важно иметь чёткую гипотезу. Она должна быть объективной и базироваться на сильных нарративах, активном сообществе и хорошей ликвидности монеты.
Пример с BONK показывает, как удержание позиции даже при просадках до 80% возможно благодаря уверенности в гипотезе. Unipics акцентирует, что ключевое — следовать гипотезе, пока она не подтверждена или не опровергнута.
Пример D.O.G.E. иллюстрирует, как строить гипотезы вокруг сильных нарративов (например, влияние Илона Маска). Даже при спадах и FUD (страхе, неуверенности и сомнениях) важно анализировать информацию, а не поддаваться панике.
Основной урок: уверенность приходит из понимания своих действий. Знание своей гипотезы помогает пережить сложные периоды и сохранять позицию.
Хотелось бы также добавить от себя, что невозможно иметь уверенность во множестве монет одновременно. Вы можете сделать ставку всего на 1-2 токена за цикл и быть правы, а можете распыляться на множество токенов и не заработать в итоге ничего. Лучше сосредоточиться на небольшом количестве сделок, но подходить к каждой очень внимательно.
