У кого в кассе денег много? В контексте кейса «Ашинского МЗ» стоит поговорить о тех компаниях, у которых скопилось большое количество кэша на счетах. Во-первых, они являются бенефициарами высокой ключевой ставки, а во-вторых, мало ли, акционеры решат выплатить денежные средства в виде дивидендов? ▫️ Безоговорочный лидер — «Сургутнефтегаз», чья денежная позиция более чем в 4 раза превышает капитализацию. Кэш копится уже очень долгое время. Компания процентами получает огромные потоки. ▫️ «Интер РАО» — денежная позиция 450 млрд руб., а капитализация около 400 млрд руб. Проценты по кубышке практически сравнялись с операционной прибылью. ▫️ «Юнипро» — около 70 млрд руб. кэша, что составляет 58% от капитализации. ▫️ Особняком стоят сталелитейные компании. Так, на конец 2023 г. у «Северстали» кэша на балансе было около $4 млрд, у ММК — порядка $2 млрд, а у НЛМК — $2,6 млрд. Правда, эти компании и так платят дивиденды, в том числе промежуточные. Но нужно понимать, что «Ашинский МЗ» — это исключение из правил. Судя по всему, здесь происходят масштабные корпоративные события внутри компании. Именно поэтому были рекомендованы гигантские дивиденды. Тут могут быть только гипотезы, так как история эта максимально закрытая. 📎 Поэтому не стоит думать, что все компании, у которых достаточное количество денег, вдруг резко пойдут рекомендовать рекордные дивиденды. Вероятнее всего, менеджмент разместит деньги на депозитах или в других консервативных инструментах. Тем не менее такие кейсы могут быть. На этот случай мы готовим большой аналитический обзор, в котором познакомим читателей со списком компаний с большим количеством денежных средств на счетах. Он будет размещен в нашем мобильном приложении в открытом доступе. #российский_рынок 💰bitkogan