✳️#فلات شرکتی کوچک با پتانسیلهای بزرگ
🖌 75 درصد بهای تمام شده سرمایه گذاری های شرکت سرمایه گذاری
فلات ایرانیان را شرکت کک طبس تشکیل می دهد ، شرکتی که پس از حدود 9 سال ، به تازگی فاز اول آن به بهره برداری رسیده است.
🖌 کک طبس شرکتی با سرمایه 60 میلیارد تومانی است که در فاز اول ظرفیت تولید 450.000 تن (قابل افزایش تا 600.000 تن) کک متالوژی از ذغالسنگ و 36 مگاوات ساعت برق از حرارت کوره ها را داراست.
🖌 کک متالوژی برای تولید فولاد به روش کوره بلند و تولید آلومینیوم مورد استفاده قرار می گیرد. حدود 50 درصد بهای تمام شده ی تولید فولاد به روش کوره بلند را کک مصرفی تشکیل میدهد . بالای 70 درصد فولاد جهان با روش کوره بلند تولید می گردد و کک ذغالسنگ محصولی با اهمیت و پر مصرف در جهان به شمار می آید. گرچه در ایران به دلیل قیمت پایین انرژی ، بالای 70 درصد فولاد تولیدی از روش قوس الکتریک می باشد اما با شروع بهره برداری از فولاد زرند ایرانیان تولید فولاد به روش کوره بلند در ایران افزایش یافته است .
🖌 درصد بالایی از اوره ی جهان نیز از کک ذغالسنگ تولید میگردد، همچنین در خراسان جنوبی طرح تولید pvc از کک امکان سنجی گشته است و پیشبینی میشود تا سال 1400 این طرح وارد فاز عملیاتی گردد که بر تقاضای ظرفیت تولید کک ذغالسنگ در کشور خواهد افزود.
🖌 قیمت جهانی کک متالوژی در حال حاضر 360 دلار در هر تن می باشد که این محصول در داخل کشور با لحاظ افزایش نرخی که اخیرا به ذغالسنگ تعلق گرفته حدود 1.400.000 تومان است. یعنی تقریبا یک دوم قیمت جهانی . همچنین صادرات ذغالسنگ خام به دلیل عیار پایین ذغال داخلی و هزینه حمل بالا به نسبت قیمت پایینتر نسبت به کک ذغال ، جذابیت کمتری دارد اما صادرات کک حتی به قیمتهای پایینتر از نرخهای جهانی فعلی بسیار سود آور و جذاب می باشد.
🖌 با فرض صادرات محصول کک طبس به قیمت 300 دلار و دلار 8000 تومانی ، کک طبس با فروش 450.000 تن کک در سال ، توانایی تحقق مبلغ فروش بالای 1000 میلیارد تومان و سود خالص بالای 240 میلیارد تومان (400 تومان به ازای هر سهم) را از محل فروش کک داراست.
🖌 به ازای تولید هر تن کک ، حدود 9 کیلو بنزن خام، 37 کیلو قطران و 4 کیلو آمونیاک تولید می گردد که سود 23 میلیارد تومانی (38 تومان به ازای هر سهم) با لحاظ ظرفیت تولید 450.000 تن، برای شرکت به همراه خواهد داشت.
🖌 همچنین از حرارت کوره ها در فاز اول حدود 36 مگاوات ساعت برق تولید میگردد که بهای تمام شده ی آن بسیار ناچیز بوده و با لحاظ نرخ 70 تومانی برای هر کیلووات ساعت برق ، 22 میلیارد تومان (به ازای هر سهم 37 تومان) سود سالانه برای شرکت به همراه خواهد داشت.
✅ با این تفاسیر ، با فرض تولید با ظرفیت اسمی فاز اول و صادرات محصول تولیدی، شرکت کک طبس حدود 475 تومان از محل فروش کک و محصولات جانبی سود خواهد ساخت. با فرض فروش کک تولیدی به نصف قیمت جهانی به فولاد سازان داخلی و تهیه تمام مواد اولیه از داخل کشور نیز تحقق سود بالای 200 تومانی به ازای هر سهم دور از انتظار نمی باشد.
✅ با توجه به مالکیت 40 درصدی
فلات ایرانیان در کک طبس، در سناریوی اول
فلات ایرانیان به ازای هر سهم حدود 300 تومان و در سناریوی دوم حدود 130 تومان سود محقق خواهد نمود. همچنین با توجه به ارزش جایگزینی بالا و پتانسیل سود سازی بسیار بالای کک طبس در مقابل هزینه سرمایه بسیار پایین ، NAV
فلات ایرانیان از محل کک طبس تا بالای 1200 تومان رشد خواهد نمود.
✅ از نکات حائز اهمیت در کک طبس و شرکت
فلات ایرانیان ، هزینه سرمایه بسیار پایین کک طبس در کنار ارزش جایگزینی و سوداوری بالا و سرمایه اندک شرکت
فلات ایرانیان در مقابل وسعت ظرفیت و پتانسیلهای سود سازی بالای کک طبس می باشد که می تواند جهش سود خیره کننده ای را برای شرکت
فلات ایرانیان به همراه داشته باشد.
✳️ سال مالی کک طبس 12.29 و
فلات ایرانیان 09.30 می باشد و انتظار میرود در سال مالی منتهی به 98 کک طبس (با توجه به محدودیتهای تامین مواد اولیه و صادرات محصول و ...) حدود 300.000 تن کک تولید نماید . اما برای سال مالی بعد می توان انتظار داشت 450.000 تن یا حتی 600.000 تن کک در فاز اول کک طبس تولید گردد که تحولی عظیم را در شرکت
فلات ایرانیان رقم خواهد زد.
"نیما جوادیان"
01.10.97