#ارزش_ذاتی_و_عوامل_موثر_برآنقسمت هیجدهم
✅#بررسی_ابعاد_رشد_در_ارزش_گذاری_سهام📋📋در بخش قبلی در بحث مربوط به متغیر های اصلی در ارزش گذاری شرکت ها با ابعاد #ریسک پرداختیم و در نهایت به این نتیجه رسیدیم که #بازدهی مورد انتظار ما از یک سرمایه گذاری تابعی از #ریسک می باشد. و بعنوان بخشی از عامل تنزیل سود یا درآمد در مدل های ارزش گذاری استفاده می شود.
🔸 یک گزینه سرمایه گذاری که با ریسک بیشتری در ارتباط باشد، سرمایهگذار بازدهی بالاتری مورد انتظار آن است.
اکنون به بررسی رشد یک شرکت به عنوان یک مولفه مهم دیگر برای ارزش گذاری یک شرکت خواهیم پرداخت.
🔸مفهوم #رشد: هدف نهایی و اصلی از ایجاد شرکت با ساختار تجاری افزایش ثروت سهامداران آن می باشد. که به وسیله متغیر افزایش ارزش افزوده در بخش #حقوق_صاحبان_سهام نشان داده می شود.
🔸افزایش ثروت سهامداران را می توان در دو بخش افزایش ارزش افزوده دارایی ها و یا سود خالص محقق شده سالیانه بدست آورد.
🔸#نرخ_رشد یک پارامتر نسبتا پیچیده در ارزش گذاری است که عوامل کمی و کیفی متعددی در آن دخیل می باشد.
🔹نسبت گردش دارایی : به ساختار بهینه دارایی ها و توجه به مولد بودن و غیر مولد بودن دارایی اشاره دارد عامل مهمی در ارزیابی رشد دارایی محسوب می شود .
نسبت گردش دارایی ها نسبت فروش کل به جمع دارایی کل یا ثابت محاسبه می شود به این صورت که در طی یک دوره مالی مبلغ ارزش فروش شرکت چه نسبتی از دارایی کل یا ثابت می باشد.
روشن است هرچقدر این نسبت بالا باشد نشان دهنده #مولد_بودن دارایی ها و رشد شرکت روند هموارتری دارد.🔹حاشیه سود شرکت: به این صورت که چه مقدار از فروش یا مبلغ دریافتی حاصل از خدمات ارائه شده تبدیل به سود خالص می شود. بدیهی است هرچقدر #حاشیه_سود (سودخالص/فروش) شرکت بالاتر باشد یا روند رو به صعودی در آینده برای آن مصور باشیم شرکت با رشد بالاتری روبرو می باشد.
🔹درصد انباشت یا ذخیره سود سالیانه: هرشرکت تجاری در طی یکسال مالی منبعی به عنوان سود محقق می نماید. (فرض سودده بودن شرکت)
حال در انتهای سال، همزمان با تشکیل #مجمع_سالیانه_سهامداران تصمیم می گیرند چه میزان سود در داخل شرکت باقی بماند و چه میزان از سود از شرکت خارج شود.
🔸درصدی از #سود_سالیانه که در شرکت باقی می ماند ، صرف گسترش و توسعه شرکت خواهد شد که پر واضح است در آینده سودهای محقق شده بیشتر خواهد شد که به معنای رشد شرکت خواهد بود.🔸تا این جا به سه عامل اصلی گردش دارایی ها، حاشیه سود خالص و درصد ذخیره سود در شرکت پرداختیم. 🔸عامل ساختار سرمایه نیز یک متغیر مهم می باشد. چنانچه شرکت نسبت مناسبی از بدهی به عنوان یک #اهرم_مالی حامل یک جریان پولی برای توسعه و گسترش فعالیت ها استفاده شود در آینده انتظار سود های محقق بالاتری می رود. (البته #نرخ_سرمایه گذاری مجدد هم در عامل ساختار بهینه سرمایه و هم درصد انباشت سود بعنوان یک عامل مهم تاثیر زیادی بر رشد آتی شرکت دارد) 🔸توجه به محیط اقتصادی آتی به عنوان یک عامل تاثیر گذار که در ایجاد سودهای محقق شده شرکت در آینده بسیار مهم می باشد به عنوان مثال پیش بینی اقتصاد جهانی عامل تاثیر گذار بر
#قیمت_جهانی_کامودیتی ها می باشد. همین عامل تعیین کننده در
نرخ رشد سود شرکت های فلزات اساسی و شیمیایی می باشد.
🔸از عوامل #کیفی موثر بر رشد، کیفیت مدیران، توان کارمندان، بازار محصول، منابع تامین مواد و رفتار رقبای تجاری..... 🔸به صورت خلاصه می توان گفت رشد به مفهوم افزایش سود خالص محقق شده افزایش ارزش افزوده بر دارایی هار
سرمایه گذاری شده هرسال نسبت به سال های گذشته که خود در نهایت موجب
#افزایش_ثروت_سهامدار خواهد شد.
🔸هرچقدر برای #آینده یک شرکت رشد بالاتری مورد انتظار باشد تمرکز بیشتر به #سودهای_آتی نسبت به سودهای کنونی در مدل های ارزش گذاری می باشد. به اصطلاح بازاری، با P/E ها بالاتر سنجیده می شود.➖➖➖➖➖@mobinsb