#پتایرشرکت ایران تایر تولید کننده انواع تایرهای بایاس و رادیال است که طی سال های اخیر عمدتا نتوانسته سودآوری مناسبی داشته باشد و گاها به زیان رسیده است.
تحولات
#مثبتی در این شرکت شکل گرفته است. فروش دارایی در سال 95 توانست برای این شرکت منابعی فراهم کند و سود غیرعملیاتی بسازد و زیان انباشته را تا حد بسیار زیادی کاهش دهد با این حال بر اساس ترازنامه 9 ماهه منتهی به آذر 96 این شرکت همچنان 56 میلیارد ريال زیان انباشته دارد.
پتایر به دنبال این است که تولید محصول بایاس را که حاشیه سود اندکی دارد به طور کامل به محصول
#رادیال که
#حاشیه_سود #خوب و بازار بهتری دارد
#تغییر دهد. در این سال ها نیز تا حد زیادی موفق بوده و
#برنامه دیگر شرکت
#فروش #زمین کارخانه است که در مجمع سال قبلی بحث هایی در این خصوص مطرح شد و ارقامی در خصوص ارزش آن دارایی مطرح گردید که توجه بازار را به این سهم معطوف داشت.
در فضای فعلی که قیمت مواد اولیه به شدت افزایش یافته اما نرخ محصولات تغییری نداشته، نگاهی خواهیم داشت به شرایط تولید و فروش شرکت تا اثر این تحولات را بسنجیم.
بر اساس ترازنامه 9 ماهه منتهی به آذر این شرکت 1108میلیارد ريال دارایی جاری (عمدتا دریافتنی و موجودی مواد) و همچنین 1021 میلیارد ريال بدهی جاری دارد. میزان بدهی بانکی شرکت 428میلیارد ريال است که نسبت به ابتدای سال اندکی کاهش یافته است.
سرمایه اسمی این شرکت 286میلیارد ريال است و زیان انباشته آن 55.5 میلیارد ريال بر اساس ترازنامه 9 ماهه که اگر سود پیشبینی شده به طور کامل محقق شود تقریبا، زیان انباشته در پایان سال 96 به صفر رسیده است.
اما به لحاظ سود و زیانی هم مروری داشته باشیم:
در اولین پیشبینی درآمد سال 1396:
فروش 2468 میلیارد ريال
سود ناخالص عملیاتی 338 میلیارد ريال
هزینه اداری 165 میلیارد ريال
هزینه مالی 60 میلیارد ريال
سود خالص 96 میلیارد ريال
حاشیه سود ناخالص 14 درصد
نسبت سود خالص به فروش 4 درصد
*سه ماهه واقعی 1396 :
فروش 503 میلیارد ريال
سود ناخالص عملیاتی 73 میلیارد ريال
هزینه اداری 28 میلیارد ريال
هزینه مالی 16 میلیارد ريال
سود خالص 25 میلیارد ريال
حاشیه سود ناخالص 15 درصد
نسبت سود خالص به فروش 5 درصد
**شش ماهه واقعی 1396 :
فروش 1107 میلیارد ريال
سود ناخالص عملیاتی 159 میلیارد ريال
هزینه اداری 71 میلیارد ريال
هزینه مالی 31 میلیارد ريال
سود خالص 33 میلیارد ريال
حاشیه سود ناخالص 14 درصد
نسبت سود خالص به فروش 3 درصد
در این قسمت سال هزینه ها به شدت رشد می کند. شرکت ها امکان افزایش نرخ نمی یابند در حالی که هزینه ها روند صعودی پیدا می کند. ببینیم حال و روز پاییز این تایر ساز چگونه بود است؟
نه ماهه واقعی 1396 :
فروش 1690 میلیارد ريال
سود ناخالص عملیاتی 229 میلیارد ريال
هزینه اداری 109 میلیارد ريال
هزینه مالی 45 میلیارد ريال
سود خالص 55.2 میلیارد ريال
حاشیه سود ناخالص 14 درصد
نسبت سود خالص به فروش 3 درصد
متوسط نرخ فروش در زمستان در مقایسه با 9 ماه قبل ازان تقریبا تغییری نداشته است. فرض شده که نرخ خرید دوده صنعتی 42میلیون ريال باشد همچنین کائوچو مصنوعی 55.5 میلیون ريال در هر تن خریداری شود.
با این اوصاف بر اساس روش های مختلف تحلیلی سود ناخالص محقق شده باید رقمی در سطح 300 الی 310 میلیارد ريال در 12 ماهه باشد.
با حاشیه سود معقول و عدم تحقق کامل هزینه عمومی اداری پیشبینی شده و همچنین مالیات صفر، به نظر می رسد سود خالص در سطح 81 میلیارد ريال معادل 280 ريال eps باشد.
در واقع ازانجا که نرخ فروش افزایش نیافت اما به سبب نرخ دلار، قیمت دوده و کائوچو افزایش یافت، حاشیه سود نیمه نخست در نیمه دوم سال خصوصا زمستان تکرار شدنی نیست و در چنین فضایی قاعدتا سود هر سهم به طور کامل محقق نمی شود.
این شرکت از محل تولید تایر بایاس که 7600 تن می فروشد، نه تنها سود نمی برد که زیان هم می بیند در حالی که در هر تن تایر
#رادیال سیمی حاشیه
#سود بیش از
👌 25 درصد دارد.
از انجا که نسبت سود خالص به فروش زیر 4درصد است، لذا اگر خط
#بایاس به
#رادیال #تبدیل شود،
#سود این شرکت به شدت
#تغییر یافته و نسبت
#سود خالص به فروش
#رشد می کند بنابراین پتانسیل اصلی همین است که خط بایاس به خط رادیال
تبدیل شود و تا قبل ازان رشد هزینه ها و عدم رشد نرخ فروش، بر سود این شرکت تاثیر منفی دارد.
تحلیل از ولید هلالات