تحلیل کاربردی (هلالات):
#بصبا #عرضه_اولیهبنیاد مستضعفان که آن بلای بزرگ را سر "کچینی" و برخی از کاشی و سرامیکی ها آورد، همان که خدمات دریایی و بندری سینا را به تعدیل منفی سنگین کشاند!
سهامدار "کگاز" معلوم الحال و "پتایر" که تنها تایر ساز زیان ده است! بنیادی که کل قراردادهای حفاری شمال را از دست داد... حالا!
پس ازان که گروه دارویی برکت را به بازار هل داد، قصد دارد روز چهارشنبه همین هفته 5درصد از سهام شرکت توليد نيروي جنوب غرب صبا را عرضه کند.
این شرکت نیروگاهی شامل 2 نیروگاه سیکل ترکیبی در خرمشهر و زرگان است و می تواند در ظرفیت اسمی 1370مگاوات برق تولید کند.
نیروگاه خرمشهر 6واحد گازی و مجموعا 972مگاواتی است که قرار است در آینده 3واحد بخار به آن اضافه شده و 1500مگاواتی شود. این نیروگاه سال 1387 تا 1389 وارد مدارد شده است.
نیروگاه زرگان 2 واحد 145مگاواتی و 4واحد 32مگاواتی دارد اما سال ساخت آن 1357 است!
این شرکت با سرمایه 270میلیارد تومانی، در سال جاری 826ريال سود دارد که بخش اعظم آن سود تسعیر ارز است اما برای سال 1396 برای هر سهم 452ريال سود خواهد داشت که کاملا عملیاتی بوده و سود عملیاتی 20درصد بالاتر از سال 95 خواهد بود.
این شرکت بالغ بر 700میلیارد تومان از دولت طلب دارد و بالغ بر 500میلیارد تومان بدهی بانکی دارد که نیمی ازان ارزی بوده اما تسهیلات ارزی به ريالی تبدیل شده و نرخ تسهیلات به 20درصد افزایش و به همین دلیل سود تسعیر ارز بالایی در سال 95 شناسایی شده است.
بنابراین سود و زیان تسعیر ارز ازین پس دیگر تکرار نمی شود.
واحد سیکل ترکیبی هم هیچگونه پیشرفت از نظر مالی نداشته به بیان دیگر این پروژه نهایتا در سطح یک برنامه ریزی و تامین زمین و تسطیح آن است بنابراین سود شرکت در یک حالت نرمال جای رشد با اهمیتی ندارد. لذا عرضه این سهم در p.e 8 واحدی این توجیهی نداشته و قیمت 3500 ريال تا 3600 ريال توجیه خرید بنیادی ندارد.
*لازم به توضیح مجدد است که قیمت عرضه اولیه در دامنه 3500 تا 3600 ريال تعیین شده، سهمیه هر کد معاملاتی 4000 سهم و کل عرضه 135میلیون سهم معادل 5درصد شرکت در روز چهارشنبه خواهد بود.