Еще немного на тему повышения ключевой ставки, которое, как намекает глава ЦБ Эльвира Набиуллина, не последнее в этом году. С одной стороны, это часть комплексного решения по поддержке курса рубля, хотя в ЦБ отмечают, что тут все дело в превышении импорта над экспортом и ничего с этим особо не поделать. Однако основная причина все же кроется в росте цен внутри страны - повышением ставки регулятор будет гасить потребительский спрос, который за последние месяцы изрядно вырос на высоких инфляционных ожиданиях.

И ожидания оправданные - сейчас на фоне очень слабого рубля эксперты ожидают рост цен на международные перелеты вплоть до 40%, на внутренние перелеты на 15-20%, на иномарки - до 20%, на соки и газировку - до 21%, на кофе - на 15-20%, на косметику - на 10-15%, на импортный алкоголь - на 10%, на телевизоры - на 10%, телефоны - на 8%, другую бытовую технику и электронику - до 20%, на российские автомобили - на 5%. Добавляет беспокойства и рост цен на бензин, который уже опережает инфляцию.

Манипуляции Набиуллиной с ключевой ставкой могут охладить спрос и надавить на цены сверху. Но есть нюанс. Правительств особо снижать свои расходы на войну не планирует. Соответственно, в секторе ВПК спрос будет по-прежнему высоким. И ресурсы будут утекать из потребительского сектора в гособоронзаказ (обрабатывающая промышленность). К резкому дефициту на полках магазинов это, конечно, не приведет (импорт спасет), но определенный перекос в экономике мы все ощутим.