На днях стало известно что к концу года заработает долгожданный пиролиз «ЭП-600» на «Нижнекамскнефтехиме» (сейчас принадлежит «Сибуру»). Помню, несколько лет назад и любители нефтехимии, и миноритарные акционеры «НКНХ» пристально следили за динамикой стройки и сроками запуска. Естественно, после санкций сроки съехали. И вот запуск скоро состоится. Но не всё так однозначно. Т.н. «заводы-спутники», которые должны собственно производить полимеры из продуктов пиролиза ЭП-600, пока не построены. Так что интересно, как НКНХ будет «раскидывать» производимую продукцию. Относительно просто с этиленом, хотя его будет больше всего (600 тыс. т). Это сырьё всегда в дефиците в «Казаньоргсинтезе» (тоже «Сибур» основной акционер). (Точнее в дефиците там был этан, но значит и этилен как продукт). И часть объёмов пойдёт туда. Частично продуктами крекинга вероятно можно загрузить действующие производства НКНХ. Но вот бензол — его должно быть немало как продукта крекинга — почти 250 тыс. т. Планировалось производство полистирола, но об этом ничего не слышно. Куда-то его нужно потратить. (Возможно ли подобрать состав нафты и параметры крекинга, чтобы снизить выпуск бензола — не берусь утверждать, есть знающие коллеги в канале, возможно отпишутся). В любом случае интересно теперь наблюдать, как продукты на выходе будут «распиханы» по разным задачам, т. к. повторюсь, старая схема с заводами-спутниками производства полимеров по крайне мере пока действовать не будет. Тут деталей много — например по какой цене тот же этилен будут продавать на теперь дружественный Казаньоргсинтез. Что касается миноритарных акционеров, то с дивидендами последние годы всё стало не так хорошо и прозрачно — кто-то справедливо объясняет это большим капексом, кто-то — особенностями взаимодействия с новым контролирующим акционером. По идее сейчас основная стройка закончится, и будет понятно — вернётся ли отдача миноритариям с этого или нет. Любопытно, что натуральные каучуки сейчас сильно растут в цене (схема стандартная=погода-неурожай-дефицит), а значит вслед за ними и основной продукт НКНХ — синтетический аналог натуральных каучуков. В этом смысле у компании всё хорошо, хотя уже и без удобных европейских рынков сбыта. Помню, НКНХ хорошо себя показал в 2021 году, но сейчас его у меня нет. Не является инвестиционной рекомендацией. Upd: связались представители компании и подтвердили, что вся продукция с ЭП-600 распределена. Некоторые ссылки по планам тех самых заводов, которые ещё нужно построить. https://www.sibur.com/ru/press-center/news-and-press/sibur-postroit-dva-novykh-proizvodstva-v-nizhnekamske-/ https://www.sibur.com/ru/press-center/news-and-press/sibur-zapustit-v-nizhnekamske-proizvodstvo-vysokoprochnogo-metallotsenovogo-polietilena/ От себя ещё раз всё же добавлю, что разумеется никто не сомневался, что эти 250 тыс. т бензола из крекинга и прочие «лишние» продукты теперь навсегда, вопрос в том — что запуск ЭП-600 и заводов-спутников всё же сильно расходятся по времени. На текущем этапе в первые годы будет по-своему интересно. Например, два завода по ссылкам выше — плановый запуск 2028 год.