С ростом ключевой ставки застройщикам становится сложнее обслуживать долги по облигациям. Средняя доходность облигаций строительных компаний сегодня выше уровня 40% годовых📈Это на 16,2 п. п выше, чем было в начале IV квартала, и более чем вдвое больше показателей начала 2024-го.
Для сравнения: с начала года доходности среднесрочных ОФЗ выросли в среднем лишь на 7,6 п. п., до 19,4%.
Так, в I половине 2024 размещения облигаций девелоперов проходили со средней доходностью 18,2% годовых, а уже во II половине года показатель достиг 28,3% годовых.
Однако объем погашения облигаций эмитентов из строительной отрасли в 2025 году сократится на 54% год к году — до 50 млрд рублей. При этом 2/3 от общего показателя придется на долговые бумаги «Самолета» и Setl Group. А «Самолет» собирается сделать более выгодное предложение — в феврале 2025 года оферту по облигациям на 20 млрд рублей — девелопер предложит инвесторам вместо погашения облигаций более привлекательный купон с ещё бОльшим долгом.
💁🏻♂️Таким образом, даже в условиях снижения количества облигаций застройщикам в будущем году будет сложно рефинансировать свой долг.
🏘 НОВОСТРОЙКА. | О инвестициях в недвижимость 
