▪️Бюджетный вопрос стал важнее добычи. Прогнозы для российской нефтедобычи все еще показывают падение. По данным Kept, бывшей КПМГ, по итогам этого года снижение может достигнуть 13%, при позитивном сценарии – 7%. Хотя эксперты дают разные цифры, последние месяцы показатели начинают сходиться, причем без катастрофических значений. Если в прошлом году министр финансов Антон Силуанов предполагал падение на 17%, то позже Новак скорректировал эти показатели до минус 5-6%. На прошлой неделе он даже заявил, что нефтяным компаниям удалось удержать добычу на уровне декабря 2022, т.е. годовой объем составит 540 млн тонн в год, относительно прошлогодних 535 млн. Рост на 5 млн выглядит необоснованно оптимистично, но и минус 17% уже не звучат реалистично. Российским поставщикам в целом удалось переориентироваться с европейских рынков: если в январе 2022 туда уходило 85% морских поставок, то осенью они составили только 24%. Основным рынком сбыта ожидаемо стали Индия, Турция и Китай. Последний при этом активно нацеливается не переработку нефти с ее последующим экспортом в Европу, где потенциально ожидается легкий дефицит дизельного топлива. Если с падением добычи ожидания более-менее устоялись, то с доходами государства вопросов еще много. Дисконт на нефть сильно влияет на российский бюджет, а его динамика делает задачу еще менее предсказуемой. По подсчетам, если цена на сорт Urals упадет до $25, то ЦБ рискует израсходовать все свои валютные резервы в юанях за год, более пессимистичные сценарии прогнозируют такой же результат уже при $35. При этом не забываем про дисконт, который сейчас составляет до $20. Правда, пока цену на нефть поддерживает ожидание заседания комитета по мониторингу ОПЕК для пересмотра текущей ценовой политики в начале января. Так что бюджетный вопрос стал важнее добычи. Добыть и продать – это одно, реализовать по приемлемой цене – совсем другое.