НА-ГОРА. Угольная аналитика

Назад в 2014 год: потребительская инфляция в России в 2024 году составила 9,52% (это официальные данные Росстата). Так быстро цены не росли с 2014 года. Тогда экономика России ощутила на себе влияние первых санкций. Внесли свою лепту и скачки курса рубля.

Впрочем, сегодня санкции 2014 года покажутся рябью на фоне действительно жесточайших рестрикций, направленных на ядро российской экономики и бизнеса. Шутка ли — основные экспортные компании в угле, нефти, газодобыче и банки находятся в SDN-листе Минфина США? Однако даже в этих условиях российская экономика растет.

Но и природа российской инфляции носит другой характер. Сегодня экономика переживает шок рынка труда: рабочих рук остро не хватает, а зарплаты растут двузначными темпами: миллионы рабочих мест возникли на оборонных предприятиях. При этом производительность труда в экономике традиционно растет намного медленнее. Как результат — необеспеченный спрос в первую очередь на потребительскую продукцию и обесценивающийся рубль.

Нефтегазохимия. Аналитика

«Русские» горки угольной отрасли: причины провала, перспективы возрождения

Часть третья. «Меры поддержки отрасли и их потенциальный экономический эффект» (окончание)*

Коллеги из консалтинговой компании NEFT Research подводят итоги уходящего, крайне непростого, года для российских угольщиков.

Ключевые тезисы…

✅ С точки зрения поддержки отрасли значимый эффект могут обеспечить только прямые экономические меры, а не точечные инициативы по квотированию / перераспределению потоков.

✅ Пропускная способность Восточного полигона задействована на уровне, близком к 100%.

✅ Система квотирования железнодорожных перевозок направлена на стимулирование поставок на запад и юг, но необходимого эффекта не даёт.

✅ Экспорт российского угля требует государственной поддержки для выхода на безубыточность.

✅ К 2030 г. ключевым драйвером роста российского экспорта станет потребление угля в Индии и странах АТР.

✅ Меры экономической поддержки критичны в том числе с точки зрения развития экспорта в АТР.

✅ Учитывая перегруженность восточного направления, приоритет для экспортных поставок – юг и северо-запад.

➡️ Более детально => в презентации!
* - анализ на основе данных за три квартала 2024 г.

@nagora_coalanalytics

СПРАВКА
Сообщалось также, что с ноября 2023 по июль 2024 г. перед примерно 400 работниками "Инской" образовалась задолженность по зарплате на сумму свыше 65 млн руб. Немыкин, который по данным ЕГРЮЛ также является бенефициаром компании, обещал погасить задолженность сначала 28 октября, потом 4 ноября, однако не выполнил обещание.

Следственное управление СКР по Кемеровской области 21 октября возбудило уголовное дело по ч.3 ст.145.1 УК РФ (полная невыплата свыше двух месяцев заработной платы). Кроме того, по версии следствия, с октября 2023 г. по октябрь 2024 г. гендиректор шахты поставлял уголь по цене ниже рыночной, причинив "Инской" ущерб в размере более 54 млн руб., "что повлекло наступление тяжких последствий для угольного предприятия, выразившихся в невозможности осуществления текущих платежей". Немыкина арестовали.

23 ноября 2024 г. Центральный районный суд Кемерово арестовал также фактического владельца "Инской", имя которого тогда не раскрывалось. Он также обвиняется в невыплате зарплаты и превышении полномочий. В конце ноября 2024 г. губернатор Кемеровской области Илья Середюк сообщил, что фактическим владельцем шахты является Юрий Байченко.

По данным источников, знакомых с ситуацией, это совладелец ОАО "Новокузнецкий вагоностроительный завод", обанкроченного в 2017 г. и ликвидированного в 2019 г. Байченко также был признан банкротом - в 2016 г. По данным ЕГРЮЛ, в настоящее время 51% ООО "Шахта "Инская" принадлежит Немыкину, еще 49% владеет само ООО.
В августе 2023 г. ООО "Институт новых технологий, менеджмента и конъюнктуры" ("Интмек") приобрело имущественный комплекс признанного банкротом АО "Разрез Инской" (Кемеровская область, работает как шахта, признано банкротом в июне 2020 г.) за 241 млн руб. В сентябре 2023 г. "Интмек" был переименован в ООО "Шахта "Инская", компания сменила место регистрации на Новосибирск.

@nagora_coalanalytics

ТРЕЙДЕР ИЗ СИБИРИ

Итоги декабря 2024 г.:

Потребительский интерес к длиннопламенному углю в декабре резко упал. От ноябрьского взрывного спроса не осталось и следа. Триггером падения стал инициированный РЖД рост тарифа на грузовые железнодорожные перевозки с 1 декабря на 13,8%. Сдерживающим торговую активность фактором также стала теплая погода. Кроме того, покупатели запаслись углем в ноябре – этих запасов с лихвой хватало и в декабре.

Грузоотправители и трейдеры опять остались без работы по сегменту ЖКХ. При этом декабрь 2024 г. стал худшим за последние шесть лет по объемам отгрузки.
Впрочем, были и позитивные моменты. На сети РЖД стало больше, и доставка вошла в нормативные сроки. Однако появились другие сложности – например, простой порожних вагонов на станциях назначения, который может превышать 20 дней.

Прогноз на январь 2025 г.:

Будет очередной рост конечной цены на уголь марки Д - на 200-350 руб./т (с НДС). Причина – очередной рост (с 1 января) тарифа РЖД на порожний пробег вагонов. Все это опять приведет к увеличению финансовых издержек производителей (грузоотправителей) и трейдеров и дальнейшему падению объемов отгрузки из-за низкого спроса со стороны потребителей. Похоже, трейдеров ждут непростые времена, и это надолго.

@nagora_coalanalytics

Рост потребления угля в мире в ближайшие годы, радости российским угольным компаниям не принесет. Новый спрос возникнет в очень ограниченном числе стран: Индии, Индонезии, Вьетнаме. Наращивать потребление энергетики этих стран будут за счет собственных ресурсов, - говорит прогноз МЭА.

В итоге глобальный рынок угля, вероятно, в ближайшие два-три года будет профицитным. Впрочем, прогноз не закладывает что-нибудь форс-мажорное на рынке природного газа, например, взрыв газопроводов или крупных СПГ-заводов.

В базовом сценарии МЭА сокращаться будут все крупные производители, и в России, и в Австралии, и в США. Особенно тяжело придется угольщикам Индонезии. Затяжной кризис будет продолжаться до тех пор, пока не закроются самые неэффективные производства. Российские угольщики на кривой затрат, – далеко не самые эффективные (поэтому не участвовали в мировом росте производства в 22-23 годы), и уже сейчас кризис добрался до многих российских компаний.