ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ

Чуть ли не каждый день идут очень мощные словесные интервенции в пользу роста Биткоина, и тем не менее, он почему-то не растет вот уже 1.5 месяца.

Получается, что кто-то, используя такой позитивный новостной фон вокруг крипты, продает ее. Так ведь? @marketdumki

Группа #MGKL значительно расширяет ассортиментную матрицу

🎯 С 1 февраля 2025 года заработает сервис по экспертной оценке и выкупу новых товарных групп. Ассортиментная матрица по скупке будет расти по мере совершенствования механизма оценки.

Компания МГКЛ работает над тем, чтобы сделать процесс покупки и продажи вещей “с историей” максимально удобным и безопасным. Можно не беспокоиться о долгих поисках покупателей или продавцов, неудобных встречах и мошенниках!

💠 Вековой опыт верификации изделий:

Во времена СССР компания работала в основном с драгметаллами и меховыми изделиями. Благодаря огромному и бесценному опыту работы на ломбардном рынке, в 2020 году было успешно запущено перспективное направление по скупке ликвидной техники. К 2027 году Группа МГКЛ планирует охватить весь рынок ресейла в России.

Читать подробнее

#реклама
О рекламодателе

Судя по обратной связи, не все поняли мою иронию в предыдущем посте насчет того, как физики или юрики "рвут и натягивают" друг друга. И исходя из этих данных, рынок почему-то "должен" пойти в какую-то сторону в зависимости от того, куда направлено большинство позиций физических лиц.

В приватном канале периодически пишу, что не имеет особого смысла смотреть на этот показатель, т.к. он не несет в себе какой-то ценной информации, которая могла бы принести пользу при принятии торгового решения. @marketdumki

В продолжение поста месячной давности об открытых позициях физиков и юриков во фьючерсе на индекс РТС.

Индекс РТС закрылся во вторник на уровне 925 пунктов. С минимума, который был показан 17 декабря на уровне 725 пунктов, рост составляет уже почти 30%.

И всё это движение в индексе "физики в лонгах продолжают натягивать юриков в шортАх". "Толпа" рвет "профессионалов" рынка, ведь физики по-прежнему находятся с большим перевесом в лонгах, а юрики в шортах. Так ведь получается согласно распространенной теории?

А выводы о том, насколько это показатель эффективен, пусть каждый сам для себя сделает. @marketdumki

И последнее про инаугурацию Трампа, а то чувствую, уже надоел вам сегодня с ней))

Помните, как за полторы недели до выборов газета Washington Post, хозяином которой является основатель Amazon Безос, и которая на протяжении 50 лет всегда поддерживала демократов на выборах, вдруг отказалась их поддержать. Прочитав тогда эту новость, сделал предположение, что, видимо, Безос договорился о чем-то с Трампом, с которым ранее у него были очень плохие отношения.

И вот спустя почти три месяца всё стало на свои места - Безос стоит в первых рядах на инаугурации президента рядом с Илоном Маском и семьей Трампа. Ничего случайного не было в изменении редакционной политики WP. Очевидно, что Трамп и Безос достигли тогда каких-то договоренностей. @marketdumki

Ну вот и закончилась церемония инаугурации Трампа.

И опять мне вспомнилась та самая пуля, точнее даже миллиметры, которые чуть не изменили ход мировой истории.

Но как будто высшие силы хотели, чтобы Трамп остался жив и победил на выборах... @marketdumki

ГАЗПРОМ: НАЧИНАЕТСЯ ОПТИМИЗАЦИЯ?

На днях появились новости о том, что Газпром собирается на 40% сократить число сотрудников центрального офиса. Оптимизация, вероятно, станет ответом на практически полное обнуление экспорта на европейском направлении, в связи с чем компания вынуждена высвобождать ресурсы изнутри.

Ранее Газпром объявил о сокращении программы капзатрат на 2025 год более, чем на 100 млрд рублей или около 3% капитализации национального достояния.

Наши коллеги, эксперты фондового рынка, ещё в октябре предсказывали, что в 2025 году в Газпроме начнётся оптимизация и подробно разбирали, какие инвестиционные возможности это открывает. Можно почитать полный текст (здесь). Главный вывод в том, что выигравшими от оптимизации Газпрома будут акционеры дочек Газпрома, которые теперь вынуждены будут питать материнскую структуру дивидендами по образцу дочек Россетей.

Самый большой потенциал роста акций может быть реализован в облгазах - это дочки Газпрома, которые занимаются распределением газа в регионах. В 2024 году облгазы даже возглавили рейтинг акций с самым большим потенциалом роста по мнению брокеров. Вот здесь подробный разбор с моделью и расчётом того, как именно это может случиться.

В общем, кажется, на наших глазах происходит что-то очень важное и интересное, тем более что большая оптимизация Газпрома давно назрела.

В пятницу на российском рынке продолжился тот самый "неправильный рост". Индекс Мосбиржи закрыл неделю на уровне 2945 пунктов, что является максимумом с июля прошлого года (см. график внизу).

В понедельник Трамп вступает в должность президента США, и я надеюсь, что в скором времени начнут поступать позитивные сигналы с геополитического трека.

И тогда на российском рынке начнется третья фаза роста, основанная на оптимизме. Пока же ведь растем на пессимизме и неверии большинства участников рынка. @marketdumki

Интересная ситуация складывается в Еврозоне. С одной стороны, ЕЦБ понижает ставку и планирует это делать и дальше. С другой стороны, инфляция в Германии растет с ноября (см. график внизу) и превышает таргет ЕЦБ в 2%.

Последний скачок цен на нефть выше 80$ за баррель и текущий курс евро к доллару на уровне 1.03 явно не располагают к тому, чтобы инфляция в Германии пошла вниз.

Будет ли ЕЦБ и дальше понижать ставку в таких условиях? Если да, то резко вырастет вероятность увидеть курс евро ниже паритета с долларом. @marketdumki

Всё так и есть. Добавил сюда бы еще один драйвер роста индекса Мосбиржи - пессимизм и неверие в рост. Обычно на неверии в рост получается очень хороший рост на рынке (простите за тавтологию!).

Как известно, бычий рынок рождается в пессимизме. Это мы видели 20 декабря после того, как ЦБ не повысил ставку. До этого настроения были крайне негативные на рынке.

Затем рынок растет на скептицизме. Как мне кажется, сейчас такая фаза рынка. Так называемый "неправильный рост".

А про следующие фазы рынка надеюсь поговорим позже, когда до них дойдет дело по мере роста индекса Мосбиржи.😉 @marketdumki

На фоне сильного рынка труда в США и соответственно инфляции, которая перестала снижаться, цены на длинные Трежерис вновь упали до минимумов 23 года (см. график внизу), когда еще даже и речи не шло о снижении ставки ФРС. В прошлом году ставку снижали три раза, в совокупности на один процентный пункт с 5.5% до 4.5%. А вот цены на длинные госбонды взяли да вновь упали.

И вот тут я хотел бы напомнить, что делал старина Баффет в прошлом году. Он аккумулировал у себя на балансе рекордное количество коротких (до года) Трежерис на сумму 234 млрд $. В августе обращал на это внимание и сделал тогда предположение, что Баффет явно опасается нового подъема инфляции, поэтому и избегает длинных Трежерис (https://t.center/MarketDumki/4935).

Что имеем спустя полгода? Баффет в плюсе, а любители длинных Трежерис опять в минусе.

Также стоит напомнить, что Баффет в 24-м году активно избавлялся от акций Apple (https://t.center/MarketDumki/4922), в которые у него было вложено чуть ли не 40% портфеля. Такие действия с его стороны дают основания полагать, что в 25-м году мы увидим эти акции, да и, наверно, американские индексы в целом на более низких уровнях чем последние месяцы, когда SP500 болтается около отметки 6000 пунктов. @marketdumki

Итак, стал известен последний санкционный пакет уходящей администрации Байдена против энергетического сектора РФ.

Российский рынок акций в четверг припал на ожиданиях этих санкций, а сегодня в пятницу уже бурно растет.

Не берусь судить о том, насколько серьезны данные санкции, но понятно одно - ровно через десять дней очень многое поменяется в мире с приходом Трампа в Белый Дом. Будет проведена серьезная ревизия всех направлений, которые были в приоритете у демпартии.

Трамп 2.0, будучи более опытным чем в 2017 году, и помня о том, как его травила демпартия в первый срок правления, стартанет сразу с места в карьер без всякой раскачки.

Учитывая, что давление на РФ никогда не было в приоритете у Трампа, то далеко не факт, что все введенные ранее санкции будут соблюдаться и вообще будут актуальными во время его срока. Думаю, что часть из них будет просто отменена. @marketdumki

Любопытные события происходят на рынке госдолга в Еврозоне с начала текущего года. Доходность по 10-летним госбондам Франции (3.38%) превысила аналогичный показатель по греческим бумагам (3.33%). Другими словами мировой капитал на горизонте 10 лет считает теперь Грецию более надежным заемщиком чем Францию. Вот это поворот!

Ведь еще совсем недавно в 2012 году Греция была фактически банкротом, а Франция казалась таким крепким столбом всей Еврозоны. На графике внизу видно, что в 2015 году доходность по греческим 10-летним госбондам в моменте превышала доходность по французским 10-леткам на 15 процентных пунктов!

Но времена меняются, Греция с тех пор привела свои финансы в порядок, а Франция пустилась во все тяжкие. В итоге и имеем доходность по греческим бондам ниже чем по французским.

Хронический дефицит бюджета и торгового баланса, госдолг превышающий 100% ВВП, рецессия в промышленности и политическая нестабильность - главные теперь характеристики французской экономики. Поэтому мировой капитал так низко и оценивает кредитоспособность Франции.

И стоит отметить, что пока нет никаких предпосылок для какого - то существенного улучшения макроэкономических показателей Франции. А ведь Франция вместе с Германией являются двумя основными столбами Еврозоны и соответственно валюты "Евро". И оба они выглядят сейчас весьма удручающе, полностью проигрывая конкуренцию США и КНР. @marketdumki

Интересный политический сюжет намечается в Австрии.

Президент Австрии Александр Ван дер Беллен поручил лидеру ультраправой австрийской партии свободы Герберту Киклю начать переговоры по формированию нового правительства страны.

На сентябрьских выборах 24-го года данная партия финишировала первой, набрав 29% голосов избирателей.

Наверняка, вы сейчас могли подумать, зачем я решил остановиться на данных новостях. А всё очень просто - австрийская партия свободы выступает против антироссийских санкций и положительно относится к закупкам газа из РФ. На таких же позициях стоят и главы правительств Венгрии и Словакии (https://t.center/MarketDumki/5178).

Таким образом, ввод новых санкций против РФ и продление старых станет весьма проблематичным для ЕС. А учитывая, что через две недели 20 января демпартия во главе с Байденом оставят Белый Дом, консолидированная позиция ЕС останется в прошлом. У Трампа же будет другая повестка, и антироссийские санкции явно не будут у него в приоритете.

Поэтому даже если действующая администрация Байдена введет санкции против российского теневого флота (https://t.center/markettwits/307962), это уже ничего не изменит в будущих геополитических раскладах. С приходом Трампа в Белый Дом весь геополитический ландшафт претерпит существенные изменения. В частности, думаю, что последует отмена части санкций, которые были введены против российской экономики и банковского сектора (подробнее об этом https://t.center/MarketDumki/5107).

Ну а это в свою очередь должно очень позитивно сказаться на динамике индекса Мосбиржи. Несмотря на мощный рост рынка в конце прошлого года после решения ЦБ не повышать ставку, все равно остаюсь оптимистом и жду дальнейшего его роста на фоне будущей геополитической оттепели. @marketdumki

Доллар продолжает укрепляться на международном валютном рынке. Индекс доллара достиг отметки 109 пунктов. Евро к доллару торгуется на уровне 1.0290

Но самое интересное сейчас происходит в паре доллар/китайский юань. Американец подрос до уровня 7.35. Ранее именно на этом уровне (см. график внизу) китайский регулятор предпринимал разные действия, чтобы не допустить дальнейший рост доллара. Но сейчас, ситуация изменилась, особенно ввиду прихода Трампа к власти в США.

В октябре, когда за доллар давали 7.12 юаней, сделал предположение, что, если Трамп выиграет выборы в США, то это, скорее всего, приведет ослаблению юаня к доллару на 5-10%. Пока всё идет в этом направлении, и когда Трамп начнет вводить пошлины против китайского экспорта, вполне можем увидеть пару доллар/юань на уровне 7.6 и даже выше. Тем более что мягкая монетарная политика Народного Банка Китая к этому явно располагает. Поэтому и продолжаю держать лонги по доллару против юаня. @marketdumki

Дорогие читатели Думок!

С наступающим/наступившим вас 2025 годом! Крепкого вам здоровья и финансового благополучия!

Давайте все вместе загадаем желание, чтобы всё плохое в мире осталось позади!

Ваш Думыч! 🥂🎄💥

Под самый конец 24 года, решил выложить, пожалуй, самые важные графики (спреды между доходностями по длинным и коротким Трежерис) на 25-й год, которые сигнализируют о том, что в американской экономике может начаться рецессия.

Ранее писал здесь и здесь о том, что это за графики, и как их трактовать.

Будет ли в этот раз все по-другому, или же эти графики вновь докажут, что они хорошо прогнозируют рецессию в США? С 1980 года они не ошибались и не давали ложных сигналов даже перед началом рецессии, вызванной пандемией ковида (подробнее https://t.center/MarketDumki/2002).

Посмотрим, как будет в 25-м году... @marketdumki