تلاش بی نتیجه نهاد ناظرحسن حسین نیا – کارشناس بازارسرمایه
رشد اخیر بازارسرمایه که با پیشتازی شرکت های بزرگ و البته بنیادی شروع شده ، پس از ماه ها سقوط و اصلاح بوده است . جاماندگی بورس از تورم و بازارهای رقیب معمای جدی برای فعالان بازار هست که البته باید بخش قابل توجهی از جواب را در دو واژه بی اعتمادی و ابهام جستجو کنیم .
در شرایطی که حجم قابل توجهی از نقدینگی از بازار خارج شده و بخشی از آن عملا در بازارهای رقیب به سوداگری می پردازد و بازدهی های خوبی نیز دریافت می کند؛ تبدیل بازارسرمایه به مقصد نقدینگی کاری دشوار خواهد بود، مگر این که ابتدا پول های درشت موجود در بازار و یا حاشیه بازار بتواند عملکرد مناسب از بازدهی را در نشانگرهای بورس به تماشا بگذارد و پس از جلب توجه عموم به اخبار بازدهی بورس، با ورود نقدینگی رشد قیمتی در کلیت بازار اعم از سهام کوچک و متوسط قابل رصد خواهد بود .
پس اگر بخواهم پاسخ شفاف تر به سوال شما بدهم، حمایت از بازار اگر با تزریق نقدینگی و میدان داری اشخاص حقوقی و نهادها صورت بگیرد؛ نتیجه ای به جز رشد شاخص به صورت غیرمتوازن در مراحل ابتدایی نخواهد داشت و چون رشد شاخص کل متاثر از سهام شرکت های بزرگ از طرف مسئولان به عنوان نماگر بازدهی بازارسرمایه معرفی می شود؛ در حالی که پرتفوی بخش قابلتوجهی از سهامداران چنین بازدهی را نشان نمیدهد. همچنین تلاش مدیران سازمان برای پاسخگویی به شائبه شاخص سازی نتیجه بخش نخواهد بود و راهحل را باید در اصلاح ساختار شاخص و قوانین مرتبط جستجو کرد.
در سال ۹۹ ما با تورم افسارگسیخته فعلی مواجه نبودیم، از سوی دیگر نرخ بهره بین بانکی در سطوح بسیار پایین قرار داشت و عملا سرمایه های سرگردان بورس را به عنوان محلی برای جولان می دیدند. همچنین مسئولان نیز در آن مقطع به صورت مستقیم بورس را بهترین محل سرمایه گذاری معرفی می کردند، در نتیجه شرایط به سمتی رفت که وزن تحلیل تقلیل پیدا کرد و صرفا قدرت پول حرف اول را می زد و نهایتا با عملکرد نامطلوب دولت و عرضه etf پالایش به سمت سقوط سنگین پیش رفتیم ،اما در شرایط اخیر شاهد تورم سنگین در کشور هستیم و همه فاکتورهای تحلیلی از ارزشمندی بازار چه به لحاظ رشد سودآوری و چه از نظر ارزش جایگزینی شرکت ها و دارایی های آن حکایت دارد، اما اتفاقات رخ داده در اقتصاد کشور که متاثر از عوامل بسیاری هست بازارهای رقیب قدرتمند و سوداگری را در برابر بورس ایجاد کرده است که ماهیت دیداری بودن دارایی در برخی از این بازارها به جذابیت آن ها افزوده است .
از سوی دیگر سیاست های بانک مرکزی معطوف به کنترل تورم در ماه های گذشته با سیاست گذاری در نرخ بهره بین بانکی که به محدوده ۲۳% رسیده به رقیبی جدی برای بورس تبدیل شده است؛ پس شرایط امروز برای رشد سخت تر از سال ۹۹ اما ارزشمندی بورس بیشتر از سال ۹۹ است و باتوجه به قاعده کلی جبران جاماندگی بازدهی بازارهای رقیب در بلند مدت، سطح انتظارات برای رشد بورس بالاست.
<<<<
لینک مصاحبه >>>> بیدار بورس
<<<<
لینک مصاحبه >>>> اکو اقتصاد
#مصاحبه#بیداربورس #اکواقتصادتاریخ : ۱۴۰۲/۰۱/۰۸
@khanevadeboursy