​РФ рынок: что нас ждет сегодня Во вторник индекс мосбиржи упал на 2,6% до 2637 пунктов. Это третье по величине падение с начала года. Юань вырос на 0,57% до 13,83. Доллар уже выше 100. Нефть выросла на 0,4%. Геополитика: черные лебеди? Вчера в РФ утвердили новую ядерную доктрину - агрессию против России со стороны любого неядерного государства, но с участием или при поддержке ядерного государства предложено рассматривать как их совместное нападение на Российскую Федерацию. После разрешения на удары ракетами ATACMS, которыми вчера ударяли по границе в брянской области. Хотя на мировых рынках какой-то значимой паники нет, Стороны продолжают накалять ситуацию и повышать ставки, значимой деэскалацией не пахнет. Ситуация остается напряженной, пусть и дальнобойных ракет у Украины почти нет. Компании: 1)МТС: негативные сюрпризы Компания слабо отчиталась по МСФО за 3кв 2024 Выручка выросла на 15,3% г/г до 180,4 миллиардов рублей Чистая прибыль рухнула на 88,8% до 1 миллиарда рублей. Фактически, ушли в ноль. Процентные расходы выросли долг в 3кв на 81% г/г до 26,9 миллиардов рублей. Чистый долг вырос до 450 миллиардов рублей. Чистый долг/EBITDA вырос с 1,8 до 1,9 на конец 3кв 2024. Из неприятного могут пересмотреть стратегию группы, потенциально могут отказаться от дивполитики (сейчас платят 35 рублей дивиденда раз в год), это может быть неприятным сюрпризом и для материнской АФК Система. Не интересно, компания работает на кредиторов, акционеры страдают от высоких ставок. 2)Ренессанс: ждем отчета Сегодня компания опубликует МСФО результаты за 3кв 2024. Отчет может разочаровать инвесторов из-за различных разовых переоценок портфеля облигаций, но тем не менее последние пару месяцев бумага держится лучше рынка. В случае снижения ставки компания может продемонстрировать отличные результаты из-за переоценки портфеля активов, у них почти на 200 миллиардов облигаций/акций, на снижении ставки их стоимость существенно вырастет. 3)Европлан: классно, но разовые вещи давят Компания представила МСФО отчет за 9м 2024. Заработали 11,3 миллиарда рублей (+6% г/г). Получили 2 миллиарда бумажного убытка из-за переоценки отложенных налоговых обязательств - это разовый эффект. Стоимость риска за 9м остается на скромных 2,2% vs 0,9% в 2023. Лизинговая компания заранее делает резервы, что позволит пережить эпоху турбулентности комфортно. Выплатят по итогу 60% чистой прибыли за 2024 - расти в текущих реалиях сложно и избыточный капитал возвращают дивидендами. Менеджмент нарастил долю владения с 0,5% до 1%. Компания остается интересной, на снижении ставки сентимент вокруг нее может измениться в положительную сторону. Стоят 1,3 капитала 2024, что вполне разумно при стабильном ROE 30%+. Также компания заплатит 50 рублей дивиденда за 2П 2024 - это 8,2% дд. Предпочитаю покупать через SFI, сам Европлан может находиться под давлением. Резюме: Геополитика продолжает рулить, с 3 раза все-таки уровень пробили, рынок полностью зависит от геополитики. Набиуллина не была голубем на выступлении в Госдуме - пока не приходится говорить о смягчении ДКП ЦБ. Ждем сегодня вечером данных по инфляции, они будут определять дальнейшее движение рынка. Постепенно начал увеличивать долю акций в автоследовании. Пока падают голубые фишки, капитуляции в эшелонах не видим, физики продолжают наращивать нетто лонг по индексу мосбиржи.