❓💎 Величайший бич Фактора: альфа переоценки = фальшивая альфа. Перевод статьи от #rafi - Research Affiliates Продолжение серии статей по академическим финансам, в которой приводятся аргументы против устоявшихся академических теорий в финансах, в основном, касающихся альфы и теории эффективного рынка (1 часть, 2 часть, 3 часть)❗️ В этой части статьи говорится об "альфе переоценки". Это когда, например, "акция удваивается, а ее фундаментальные показатели остаются неизменными, ни один здравомыслящий инвестор не станет ожидать, что прошлые доходы являются полезным предсказателем будущих доходов". Альфа переоценки может составлять огромную часть исторической доходности, является ошибочным и вводящим в заблуждение способом оценки будущей "структурной альфы" стратегии, которая и позволяет получать альфа-доходность. Читать перевод: https://teletype.in/@holyyouth/rafi_revaluation-alpha-is-fake-alpha 📌 Оригинал