#MorganStanley #Мобуссен ❗️💎 Перевод замечательного документа от Майкла Мобуссена, Morgan Stanley! Математика Роста и Стоимости Вам очень нравились статьи про стоимостное инвестирование (и особенно лекция от Баффетта)! Там было много теории о том, как же на самом деле важно правильно оценить акцию перед тем, как купить, но не было ничего о том, КАК ИМЕННО предполагается оценка акций (не по мультипликаторам же..?) "Большинство инвесторов оценивают акции с использованием мультипликаторов. Важно отметить, что мультипликаторы скрывают факторы стоимости, которые больше всего волнуют инвесторов. К ним относятся рост, доходность на инвестированный капитал и ставка дисконтирования. Как следствие, инвесторы, которые не руководствуются основными принципами, не поймут оправданных изменений мультипликаторов в результате изменений в этих движущих силах ценности. Важные факторы, определяющие стоимость, остаются непрозрачными при такой практике, и очень немногие инвесторы имеют представление о том, как пересмотр ожиданий в отношении этих факторов приводит к изменениям цены и/или оценки акций." Вот эта статья - моя любимая из всех "практических", а не теоретических статей на канале, потому что в ней Morgan Stanley самым простым языком объясняют тему оценки привлекательности инвестиций! После прочтения у Вас должно сформироваться полноценное понимание о "справедливости" в ценах акций, как ожидания участников влияют на оценки и почему данные о том, что прибыль компании упала на 3% абсолютно справедливо могут снизить оценку компании на 10-20%. ❗️MUST READ❗️ Читать перевод: https://teletype.in/@holyyouth/MS_Value-and_Growth 📌 Оригинал