ФРС решает всё

⚠️ Релиз U.S. CPI (YoY) состоится сегодня в 16:30 (моск. время)

⚠️ Релиз U.S. CPI (YoY) состоится через 24 часа

Иностранные вложения в казначейские облигации США за последние 10 лет выросли на $2.6 трлн.

Европейские держатели увеличили свои активы в Treasuries на $1.5 трлн, а остальной мир приобрел облигации на $1.7 трлн.

С другой стороны объем, удерживаемый Китаем и Японией сократился примерно на $500 и $100 млрд соответственно.

В совокупности доля иностранных вложений в общем федеральном долге снизилась с 35% до 24%, что близко к минимуму за последние 18 лет.

x.com

Капитализация биткоина обошла серебро, став 8 по величине активом в мире.

headlines F.
* Meta запрещена в РФ

Peter Schiff:

ФРС является частной не потому, что Конгресс посчитал независимый ЦБ хорошей идеей, а потому, что согласно Конституции США, Конгресс не имеет полномочий выпускать бумажную валюту.

Независимый центральный банк был создан для того, чтобы косвенно выполнять функции, которые Конгресс не имеет конституционных полномочий выполнять напрямую.

Именно поэтому Минфин США выпускает банкноты Федерального резерва, а не банкноты правительства США. Если бы правительство США взяло на себя функции Федеральной резервной системы, это было бы неконституционно.

x.com

Все только и говорят о том, что S&P 500 достиг 6'000 впервые в истории.

Однако в то же время за месяц с 1 октября из фондов, которые инвестируют в самый популярный технологический сектор США, был зафиксирован исторически рекордный отток размером $5 млрд.

Что-то здесь не сходится.

x.com

Commerzbank:

Возможности для дальнейшего роста доллара ограничены, т.к. основные макроэкономические последствия действий Трампа, скорее всего, окажутся слабее, чем его заявления:

● Тарифы на импорт могут быть гораздо менее всеобъемлющими, чем ожидается
● Что касается иммиграции, будет проведен ряд депортаций, но недостаточно для создания значительного давления на заработную плату.
● Инфляционное воздействие политики Трампа будет ограниченным, ФРС не потребуется повышать ставку.

forexlive.com

Трамп и ФРС (2/2):

● Трампа может соблазнить идея добиться более выгодных условий по самой проблемной части бюджета — процентным выплатам по государственному долгу, которые теперь превышают расходы на оборону.

● Это может включать давление на ФРС с целью снижения краткосрочных процентных ставок, что, в свою очередь, могло бы помочь сократить дефицит бюджета, который многие считают причиной инфляции, воспринимаемой избирателями как главная экономическая проблема страны.

● Это не совсем соответствует экономической ортодоксии, но немногие аспекты повестки Трампа соответствуют ей.

barrons.com

Трамп и ФРС (1/2):

● Чтобы сделать Америку великой, Трамп захочет, чтобы его наследием стал экономический бум. Продление налоговых льгот, введённых в 2017 году, а также выполнение предвыборных - ключевые пункты его программы.

● Однако это грозит ещё большим увеличением и без того огромного дефицита бюджета, из-за чего резко выросла доходность казначейских облигаций.

barrons.com

Календарь событий, связанных с ФРС:

Пн (11.11):
-

Вт (12.11):
18:00 - выступление Christopher Waller
18:15 - выступление Thomas Barkin
22:00 - выступление Neel Kashkari

Ср (13.11):
01:00 - выступление Patrick Harker
01:30 - выступление Thomas Barkin
16:30 - US, CPI
17:30 - выступление John Williams

Чт (14.11):
15:00 - выступление Adriana Kugler
16:30 - US, PPI
17:00 - выступление Thomas Barkin
23:00 - выступление Jerome Powell

Пт (15.11):
00:15 - выступление John Williams
16:30 - US, retail sales

Скотт Бессент*:

Есть решение проблемы с текущим председателем ФРС Джеромом Пауэллом.

Трамп может выдвинуть кандидатуру нового председателя ФРС и добиться ее утверждения Сенатом за год до окончания полномочий Пауэлла (в мае 2026).

Несмотря на то, что выдвинутому кандидату пришлось бы подождать, прежде чем занят пост председателя, его рекомендации, прогнозы и потенциальная критика действий ФРС оказали бы серьёзное влияние на финансовые рынки.

Исходя из концепции forward guidance, никому уже не будет дела до того, что скажет Пауэлл.

barrons.com
* CEO Key Square, один из ближайших экономических советников Трампа

Илон Маск поддержал идею, согласно которой президент сможет вмешиваться в работу ФРС.

Комментарий Маска прозвучал после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что не уйдёт в отставку, если Трамп попросит его об этом.

cnbc.com

Гайд по правлению Трампа (ФРС):

● Для ФРС победа Трампа означает целый ряд противоречивых тенденций. Сделки trump trade — с резким повышением долгосрочных заимствований — привело к ужесточению финансовых условий, угрожая рынку жилья и добавляя стимул для снижения ставок.

● Но поскольку ДКП работает с временным лагом, ФРС также должна учитывать влияние предполагаемых тарифных увеличений и налоговых сокращений, которые, вероятно, способствуют инфляции

● И наконец, Трамп не сдерживается в выражении своих предпочтений в отношении монетарной политики, что создаёт давление на ФРС для защиты своей независимости, возможно, вынуждая её склоняться к более жёстким ставкам.

bloomberg.com

Гайд по правлению Трампа (Тарифы):

● Во время предвыборной кампании Трамп пообещал ввести пошлины в размере 60% на товары из Китая и 20% на товары из всех остальных стран. Вступив в должность, он вряд ли зайдёт так далеко.

● Рынки будут несогласны с такими планами, т.к. такие компании, как Apple, окажутся под угрозой, значительное падение цен на акции может заставить Трампа задуматься.

● В базовом сценарии тарифы могут быть введены либо в I кв 2025 года, либо во II половине года.

bloomberg.com

Peter Schiff:

Пауэлл во время выступления сказал, что план ФРС по борьбе со стагфляцией заключается в том, чтобы не допустить стагфляции. Затем он рассмеялся. Это говорит само за себя. Продавайте свои доллары и покупайте золото сейчас, пока еще можете.

x.com

Пауэлл заявил, что он позитивно настроен в отношении экономики. Он также сказал, что не покинет свой пост, если избранный президент Дональд Трамп попросит его об этом.

cnbc.com

Вчерашний день стал лучшим Fed day для рынков в этом году.

Ралли в акциях продолжилось, а S&P 500 приблизился к отметке 6’000 и установил 49-й ATH в этом году.

Это произошло после того, как Пауэлл заявил, что экономика по-прежнему сильна.

bloomberg.com

Пауэлл:
(на FOMC Press Conference 07.11.2024)

● У нас появилась уверенность в том, что инфляция приближается к 2%.

● Мы не хотим давать много прогнозов по дальнейшему направлению ДКП. Существует ряд неопределенностей.

● Рынок труда сильно охладился и сейчас он находится в равновесии. Нам не нужно дальнейшее ослабления рынка труда для достижения таргета по инфляции.

youtube.com