Как SEC может признать ETH ценной бумагой?

В этом посте мы рассказали о противостоянии SEC и Consensys и привели доводы в пользу Consensys, на которые они будут опираться в суде.

Ключевой момент здесь — статус ETH. Consensys говорит, что это не ценная бумага; SEC раньше соглашалась с этим утверждением, а сегодня говорит, что ETH — ценная бумага и обвиняет Consensys в "участии в предложении и продаже незарегистрированных ценных бумаг".

Итак, как же SEC может выиграть это дело?

Существует несколько обстоятельств, при которых SEC может выиграть дело:

➡️ Централизованная организация играет главную роль в развитии Ethereum

Если SEC определит, что какая-либо централизованная организация, например, фонд или разработчик Ethereum Foundation, обладает значительным контролем над развитием Ethereum, это может быть расценено как фактор, указывающий на ценную бумагу.

Фокус SEC может быть направлен на централизованное управление обновлениями протокола, эмиссию новых ETH, влияние Ethereum Foundation на решения, принимаемые в сети.

➡️ Предпродажа ETH осуществлялась с целью инвестирования

SEC может проанализировать обстоятельства ICO ETH, чтобы определить, было ли оно структурировано таким образом, чтобы привлечь инвестиции с ожиданием получения прибыли.

Если будут обнаружены элементы, характерные для предложения ценных бумаг, такие как маркетинговые материалы, обещания гарантированной прибыли или ограниченное предложение, это будет плюсом для SEC.

➡️ Ожидания инвесторов в отношении ETH схожи с ожиданиями в отношении ценных бумаг

Если установят, что инвесторы в основном ориентированы на рост цены ETH, а не на его использование, то может это может быть интерпретировано как признак инвестиционного инструмента = ценная бумага.

➡️ Существуют механизмы, подобные корпоративным действиям, в отношении ETH

SEC может оценить, существуют ли в экосистеме Ethereum механизмы, эквивалентные корпоративным действиям, встречающимся в традиционных ценных бумагах.

Примеры: голосование за изменения протокола; распределение прибыли от стейкинга; хардфорки, которые могут привести к изменениям в ценности ETH.

➡️ Отсутствие ясной правовой базы для классификации ETH

В отсутствие четких законодательных норм, SEC может применить существующие правила ценных бумаг, интерпретируя их с учетом специфики Ethereum.

Признание ETH ценной бумагой приведет к прецеденту, которое будет иметь далеко идущие последствия для всей экосистемы Ethereum. А далее будет многочисленные споры и судебные разбирательства, а также изменения в регулировании, влияющие на майнинг, биржевую торговлю, DApps и др.

📌 TG | Наши кейсы | Написать нам